D-Wave Quantum Aktie: Verluste belasten

179 Prozent Umsatzwachstum – und trotzdem ein Kurseinbruch von fast 15 Prozent in einer Woche. D-Wave Quantum lieferte für 2025 beeindruckende Wachstumszahlen, doch die Verluste fallen so massiv aus, dass Anleger zunehmend die Geduld verlieren.

Wachstum auf der einen, Milliardenverluste auf der anderen Seite

Der Jahresumsatz 2025 kletterte auf 24,6 Millionen Dollar, die Bruttomarge blieb solide über 80 Prozent. Das klingt zunächst positiv. Das Problem liegt tiefer: Unter dem Strich steht ein GAAP-Nettoverlust von rund 355 Millionen Dollar für das Geschäftsjahr 2025. Die Schere zwischen Umsatz und Verlust ist schlicht zu groß, um sie mit Wachstumsfantasie zu überbrücken.

Zacks Investment Research zog daraus die Konsequenz und stufte die Aktie auf „Strong Sell" herab. Die Begründung: Die Bewertung des Unternehmens stehe in keinem realistischen Verhältnis zur tatsächlichen Ertragskraft. Technologiehype allein trägt den Kurs nicht mehr.

Googles Willow als neuer Maßstab

Zum ungünstigen Zeitpunkt startete Google Quantum AI am 28. März sein „Willow Early Access Program". Ausgewählte Forscher erhalten damit Zugang zum 105-Qubit-Prozessor Willow, der bereits im Dezember 2024 einen wichtigen Meilenstein bei der Quantenfehlerkorrektur erreicht hatte. Die kommerzielle Öffnung dieses Programms verschärft den Wettbewerbsdruck auf spezialisierte Anbieter wie D-Wave spürbar.

Podcast statt Profite reicht nicht

Am 7. April soll der neue Podcast „Quantum Matters" starten, mit dem D-Wave seine Kommunikationsstrategie ausbauen will. Das Unternehmen steht jedoch vor einer konkreteren Aufgabe: Es muss zeigen, wie die hohen Bruttomargen schrittweise den Nettoverlust drücken können. Solange das nicht gelingt, dürfte die Kombination aus Zacks-Abstufung und Googles wachsender Präsenz im Markt den Kurs unter Druck halten.