D-Wave Quantum hat nach einem starken Wochenauftakt einen Teil der jüngsten Gewinne wieder abgegeben. Nach der mehr als 20-prozentigen Rally am Montag belasteten gestern vor allem Gewinnmitnahmen vor den Feiertagen. Parallel dazu rückt die stark gestiegene Bewertung des Titels wieder stärker in den Fokus.

  • Kursrückgang am Dienstag: -5,49% auf 27,52 US-Dollar
  • Kursplus seit Jahresbeginn: rund 227%
  • Marktkapitalisierung: ca. 9,8 Mrd. US-Dollar bei 24 Mio. US-Dollar Umsatz (TTM)
  • Bewertungsniveau: rund 332-facher Umsatz
  • Analysten-Konsens: "Strong Buy", Ø-Kursziel 38,75 US-Dollar

Volatile Kursbewegung vor Weihnachten

Am verkürzten Handelstag an Heiligabend schwankte die Aktie deutlich zwischen 26,94 und 29,67 US-Dollar und schloss nahe dem unteren Ende der Spanne. Das Handelsvolumen lag mit 23,1 Millionen Papieren bei etwa der Hälfte des Durchschnitts (47,2 Millionen) und spiegelte das geringere vorweihnachtliche Marktgeschehen wider.

Trotz des Rücksetzers gehört der Titel im laufenden Jahr zu den stärksten Werten im Quantum-Computing-Segment. Die Marktkapitalisierung von knapp 10 Milliarden US-Dollar steht dabei einem Umsatz von lediglich 24 Millionen US-Dollar in den letzten zwölf Monaten gegenüber.

CES 2026 als Kurstreiber

Auslöser der jüngsten Rally war die Ankündigung vom 22. Dezember, dass D-Wave als Sponsor am CES-Foundry-Event im Rahmen der CES 2026 in Las Vegas teilnimmt (7.–8. Januar 2026). Das Unternehmen will dort seine Annealing-Quantencomputer, hybride Quanten-Klassik-Lösungen und konkrete Kundenanwendungen präsentieren.

Am 7. Januar hält Murray Thom, Vice President Quantum Technology Evangelism, eine Masterclass. Im Mittelpunkt stehen Anwendungen zur Lösung komplexer Optimierungsprobleme in Bereichen wie Fertigung, Lieferketten, Materialwissenschaft und Telekommunikation.

Laut Thom signalisiert die Präsenz auf der CES, „einer der einflussreichsten Technologiebühnen der Welt“, dass Quantencomputing zunehmend in den Mainstream vorrückt.

Qubits-Konferenz stärkt Sichtbarkeit

Zusätzlich bestätigte D-Wave, dass die jährliche Qubits-Anwenderkonferenz am 27.–28. Januar 2026 in Boca Raton, Florida, stattfindet. Dort treten Führungskräfte von D-Wave, Kunden, Branchenvertreter und Wissenschaftler auf und geben Einblicke in die technologische Roadmap.

Die Konferenz gilt als wichtig, da D-Wave aktuell als einziges Unternehmen sowohl Annealing- als auch Gate-basierte Quantencomputer entwickelt. Bisher wurden über 200 Millionen Probleme auf den Systemen eingereicht, mehr als 100 Organisationen nutzen die Technologie. Damit versucht das Unternehmen, die kommerzielle Nutzbarkeit in einem noch jungen Markt zu belegen.

Hohe Bewertung trotz Verlusten

Trotz der positiven Nachrichtenlage bleibt die Bewertung ein zentrales Thema. Auf Basis der vergangenen zwölf Monate wird die Aktie mit rund dem 332-fachen Umsatz gehandelt – ein Niveau, das deutliche Umsatzsprünge in den kommenden Jahren voraussetzt.

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Im dritten Quartal 2025 erzielte D-Wave einen Umsatz von 3,74 Millionen US-Dollar, was einer Verdopplung gegenüber dem Vorjahr entspricht. Gleichzeitig fiel jedoch ein Nettoverlust von rund 18 Millionen US-Dollar an.

Positiv hervorzuheben ist die Liquiditätsausstattung: Das Unternehmen verfügt über etwa 836 Millionen US-Dollar an Barmitteln (zuletzt gemeldeter Stand). Die Verschuldung ist mit einer Debt-to-Equity-Ratio von 5,93% vergleichsweise niedrig, was einen gewissen finanziellen Spielraum für weitere Entwicklung und Betrieb sichert.

Analysten mehrheitlich optimistisch

An der Wall Street dominiert derzeit ein optimistischer Blick auf D-Wave. Die Aktie trägt den Konsens „Strong Buy“ auf Basis von 10 Analystenurteilen. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt bei 38,75 US-Dollar und signalisiert rund 41% Potenzial gegenüber dem aktuellen Kursniveau.

Zu den jüngsten Einschätzungen zählen:

  • Wedbush: Coverage-Beginn am 17. Dezember mit Outperform, Kursziel 35 US-Dollar
  • Evercore ISI: Coverage-Beginn am 3. Dezember mit Outperform, Kursziel 44 US-Dollar
  • Needham: Anhebung des Kursziels im November von 20 auf 48 US-Dollar

Die Spanne der Kursziele reicht von 35 bis 48 US-Dollar und spiegelt insgesamt eine positive Erwartung an den Quantum-Computing-Sektor und die Rolle von D-Wave darin wider.

Wettbewerbsumfeld und Sektortrend

D-Wave agiert in einem zunehmend umkämpften Markt mit Wettbewerbern wie IonQ, Rigetti Computing und Quantum Computing Inc. Am 24. Dezember gerieten alle diese Titel unter Verkaufsdruck: IonQ verlor 3,06%, Rigetti 2,39%, Quantum Computing Inc. 2,64%.

Der Sektor profitiert von steigenden staatlichen Investitionen und wachsendem Interesse von Unternehmen an quantenbasierten Optimierungslösungen. Vor diesem Hintergrund hat D-Wave Anfang Dezember eine U.S. Government Business Unit gegründet, um sich besser für mögliche Regierungsaufträge zu positionieren.

Ausblick und wichtige Termine

Für die nächsten Wochen sind mehrere Termine entscheidend:

  • 7.–8. Januar 2026: CES 2026 / CES Foundry in Las Vegas
  • 27.–28. Januar 2026: Qubits 2026-Konferenz in Boca Raton, Florida
  • Q4-2025-Zahlen: erwartet Anfang 2026 (Termin noch offen)

Bei diesen Veranstaltungen will D-Wave technologische Fortschritte und konkrete Anwendungsfälle präsentieren. Zusammen mit den anstehenden Quartalszahlen wird sich damit zeigen, in welchem Tempo das Unternehmen seine Technologie in wiederkehrende Umsätze überführen kann und ob das aktuell sehr hohe Bewertungsniveau durch operative Entwicklungen unterlegt wird.

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