Die 14,7 Milliarden Euro schwere Übernahme von Covestro durch den Staatsölkonzern ADNOC aus Abu Dhabi steht vor der Zielgeraden. Nach monatelangen Verhandlungen hat der Golf-Riese offenbar robuste Zugeständnisse bei der EU-Kommission eingereicht, um die kartellrechtlichen Hürden zu überwinden. Kann die größte Golfstaaten-Übernahme in der EU-Geschichte noch 2025 über die Bühne gehen?

Entscheidende Zugeständnisse räumen Hindernisse aus

ADNOC hat nach Reuters-Informationen konkrete Änderungen an seinen Gesellschaftsverträgen vorgeschlagen, um die EU-Regulierer zu besänftigen. Der Knackpunkt: Die EU-Kommission befürchtete, dass unbegrenzte Staatsgarantien den europäischen Wettbewerb verzerren könnten.

Die wichtigsten Zusagen des Ölkonzerns im Überblick:

• Entfernung der unbegrenzten Staatsgarantie aus den Gesellschaftsverträgen
• Absicherung des geistigen Eigentums von Covestro in Europa
• Klarstellung zur geplanten 1,2 Milliarden Euro Kapitalerhöhung

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Das Prüfverfahren läuft wieder an

Nachdem die EU-Kommission das Verfahren am 3. September gestoppt hatte, nimmt der Genehmigungsprozess nun wieder Fahrt auf. ADNOC hat alle angeforderten Unterlagen nachgereicht – ein starkes Signal, dass beide Seiten eine Lösung finden wollen.

Mit 81,77 Prozent der Covestro-Aktionäre haben bereits die große Mehrheit das Übernahmeangebot angenommen. Inzwischen liegt der Streubesitz bei nur noch rund 5 Prozent. Die Aktie notiert aktuell bei knapp 60 Euro und bewegt sich damit nahe ihrem 52-Wochen-Hoch.

Historische Dimension der Transaktion

Für ADNOC markiert der Deal die größte Akquisition der Firmengeschichte. Gleichzeitig gilt die Übernahme als eine der umfangreichsten Auslandsinvestitionen eines Golfstaaten-Unternehmens in der EU überhaupt – entsprechend intensiv prüfen die Brüsseler Regulierer jeden Aspekt.

Die jüngsten Zugeständnisse scheinen jedoch den Durchbruch zu markieren. ADNOCs Bereitschaft, strukturelle Änderungen an den Gesellschaftsverträgen vorzunehmen, signalisiert den ernsthaften Willen, die regulatorischen Bedenken vollständig auszuräumen.

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