JPMorgan sieht bei der größten US-Kryptobörse plötzlich Potenzial für bis zu 34 Milliarden Dollar zusätzlichen Wert – durch einen simplen, aber revolutionären Schachzug. Während Coinbase bisher hauptsächlich als Handelsplatz für Bitcoin und Co. galt, könnte das Unternehmen nun selbst zum Tokenherausgeber werden. Doch was steckt wirklich hinter dieser spektakulären Neubewertung?

Base Token: Der 12-Milliarden-Dollar-Trumpf

Das Herzstück von JPMorgans neuer Euphorie liegt in Coinbases Layer-2-Blockchain "Base", die seit August 2023 rasant gewachsen ist. Die Investmentbank sieht in einem möglichen Base Token das Potenzial für eine Marktkapitalisierung von 12 bis 34 Milliarden Dollar – wobei bis zu 12 Milliarden direkt an Coinbase fließen könnten.

Die Strategie dahinter ist clever: Statt nur vom Handel mit fremden Kryptowährungen zu profitieren, würde Coinbase durch einen eigenen Token zum direkten Nutznießer des Blockchain-Wachstums. JPMorgan-Analysten sehen darin einen Wendepunkt, der Entwicklung, Community-Beteiligung und langfristige Infrastruktur-Expansion massiv vorantreiben könnte.

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USDC-Monetarisierung: 1 Dollar pro Aktie zusätzlich

Der zweite Wachstumstreiber betrifft Coinbases Stablecoin USDC und das Abo-Modell "Coinbase One". Durch geschickte Nutzersegmentierung und 4-Prozent-Renditen für Abonnenten könnte das Unternehmen rund 1 Dollar pro Aktie an zusätzlichen Jahresgewinnen generieren.

Diese Diversifizierung ist entscheidend: Während traditionelle Handelsgebühren unter Druck stehen, erschließt sich Coinbase neue Einnahmequellen jenseits des volatilen Krypto-Handels.

Kursziel 404 Dollar – 25 Prozent Aufwärtspotenzial

JPMorgan stufte Coinbase von "Neutral" auf "Übergewichten" hoch und erhöhte das Kursziel von 342 auf 404 Dollar. Die Bank bewertet das Unternehmen mit dem 50-Fachen der geschätzten 2027er-Gewinne und rechnet 4 Milliarden Dollar allein durch den Base Token ein.

Die Neubewertung spiegelt auch JPMorgans Einschätzung wider, dass regulatorische Risiken für Coinbase gesunken sind und die Bewertung im Branchenvergleich attraktiv erscheint.

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