Coeur Mining Aktie: Starkes Momentum

CIBC hat Coeur Mining diese Woche mit einem „Outperformer"-Rating und einem Kursziel von 40 US-Dollar in die Coverage aufgenommen — fast doppelt so hoch wie der damalige Kurs. Hinter dieser Einschätzung steckt mehr als nur Optimismus: Das Unternehmen hat 2025 Rekordergebnisse geliefert und steht vor einer Übernahme, die seine Größenordnung grundlegend verändern würde.

Rekordjahrgang 2025

Das Fundament für CIBCs bullishe These ist solide. Coeur Mining erzielte 2025 einen Umsatz von 2,07 Milliarden US-Dollar, einen GAAP-Nettogewinn von 585,9 Millionen Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 1,03 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow erreichte mit 666 Millionen Dollar einen Rekordwert. Gleichzeitig sank die Gesamtverschuldung auf 340,5 Millionen Dollar, während die Kassenbestände auf 553,6 Millionen Dollar anstiegen.

CIBC bezeichnete 2025 als „sehr erfolgreiches Jahr" und als Wendepunkt für das Unternehmen — getragen von starken Leistungen an allen fünf Minen.

Die New-Gold-Übernahme als Schlüsselfaktor

Den eigentlichen Wachstumstreiber sieht CIBC in der geplanten Übernahme von New Gold, die Coeur im November 2025 ankündigte. Das reine Aktiengeschäft wurde bereits von den New-Gold-Aktionären genehmigt und soll im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden. Hinzukommen würden die beiden kanadischen Minen Rainy River und New Afton.

Das kombinierte Unternehmen käme auf eine Jahresproduktion von rund 1,25 Millionen Goldäquivalenzunzen — darunter 900.000 Unzen Gold und 20 Millionen Unzen Silber. Mehr als 80 Prozent des Umsatzes würden aus den USA und Kanada stammen. CIBC projiziert für das zusammengeschlossene Unternehmen einen freien Cashflow von 3,2 Milliarden Dollar im Jahr 2026 auf Basis eigener Rohstoffpreisannahmen — oder rund 2,4 Milliarden Dollar zu aktuellen Spotpreisen, was einer Free-Cashflow-Rendite von über zehn Prozent entspräche.

Das Management selbst rechnet nach Abschluss mit einem EBITDA von 3 Milliarden Dollar und einem freien Cashflow von 2 Milliarden Dollar — nahezu eine Verdreifachung gegenüber der eigenständigen Planung.

Institutionelle Bewegungen

Parallel zur CIBC-Coverage zeigen SEC-Meldungen gegenläufige Bewegungen bei institutionellen Investoren. Barclays reduzierte seine Position im dritten Quartal um 15 Prozent auf rund 1,28 Millionen Aktien. Schroder Investment Management verkaufte im selben Zeitraum knapp 402.000 Aktien und hält nun noch 0,96 Prozent der ausstehenden Anteile.

Die Aktie hat sich seit ihrem 52-Wochen-Tief von 4,39 Euro dramatisch erholt und notiert aktuell bei 19,20 Euro — nahe ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung ist nun der Abschluss der New-Gold-Übernahme, der noch unter dem kanadischen Investment Canada Act genehmigt werden muss. Gelingt der Deal planmäßig im ersten Halbjahr 2026, würde Coeur Mining zu einem der größten nordamerikanischen Edelmetallproduzenten aufsteigen.