Circus Aktie: Startschwierigkeiten belasten

Der Kochroboter soll die Gastronomie revolutionieren – doch der Weg dahin ist holpriger als erwartet. Technische Ausfälle im laufenden REWE-Pilotbetrieb und eine Kapitalerhöhung zu deutlich höheren Kursen haben das Vertrauen der Investoren zuletzt stark belastet.

Kapitalerhöhung trifft auf operative Rückschläge

Den Ausgangspunkt des aktuellen Abwärtstrends markierte eine Kapitalerhöhung im Dezember 2025: Neue Aktien wurden damals zu 12,20 Euro platziert. Seitdem hat das Papier rund 43 Prozent allein seit Jahresbeginn verloren und notiert nun knapp über seinem 52-Wochen-Tief.

Hinzu kommen operative Probleme im Kernprojekt. Seit November 2025 bereitet der autonome Kochroboter CA-1 unter der Marke „Fresh & Smart" in einer Düsseldorfer REWE-Filiale selbstständig Mahlzeiten zu. CEO Nikolas Bullwinkel hatte den Start des Pilotbetriebs vorab als den „ChatGPT-Moment der KI-Robotik" angekündigt. In der Praxis kam es durch Software-Updates jedoch wiederholt zu Stillständen – teils für wenige Minuten, teils für mehrere Tage. Das Management wertet die Ausfälle als normalen Teil des Optimierungsprozesses im Live-Betrieb.

Auch die Finanzkennzahlen spiegeln die frühe Entwicklungsphase wider: Der Jahresumsatz lag zuletzt bei lediglich 0,25 Millionen Euro, der Betriebsverlust bei 14,94 Millionen Euro.

Potenzial bleibt, Geduld wird gefordert

Das adressierte Marktpotenzial ist real. Allein die REWE Group betreibt in Deutschland mehr als 6.000 Märkte – eine flächendeckende Ausweitung könnte erhebliche wiederkehrende Erlöse bedeuten. Im Januar 2026 sicherte sich Circus zudem einen Bundeswehr-Auftrag für die autonome Lebensmittelversorgung in einer deutschen Militärkaserne, was das breitere Interesse an der Technologie unterstreicht.

Für eine Kurserholung braucht es nun vor allem eines: einen störungsfreien Pilotbetrieb in Düsseldorf. Gelingt das in den verbleibenden Monaten des auf acht Monate angelegten Tests, könnte das als Grundlage für eine Skalierung dienen und das Vertrauen der Investoren schrittweise zurückgewinnen. Solange die technischen Hürden andauern, bleibt der Titel unter Druck.