Das Bundeskartellamt hat heute grünes Licht für die Milliardenübernahme von Ceconomy durch den chinesischen E-Commerce-Riesen JD.com gegeben. Damit fällt die letzte große Hürde für den spektakulären Deal um MediaMarkt und Saturn. Doch eine entscheidende Frage bleibt: Wird das Bundeswirtschaftsministerium den chinesischen Zugriff auf die deutschen Elektronikgiganten stoppen?

Kartellamt winkt überraschend schnell durch

Andreas Mundt, Präsident des Bundeskartellamtes, begründete die Freigabe mit der bislang geringen Marktpräsenz von JD.com in Deutschland. "Der Zusammenschluss weist nur wenige wettbewerbliche Berührungspunkte auf und gibt keinen Anlass zu wettbewerbsrechtlichen Bedenken", so Mundt.

Diese Entscheidung ist ein entscheidender Meilenstein für das öffentliche Übernahmeangebot über 4,60 Euro je Aktie. Die Annahmefrist läuft noch bis zum 10. November - und JD.com hat bereits einen Trumpf im Ärmel: Wichtige Großaktionäre, darunter die Gründerfamilie Kellerhals, haben ihre Unterstützung bereits zugesagt.

Strategischer Coup mit weitreichenden Folgen

Die Fakten im Überblick:
- JD.com bietet 4,60 Euro je Aktie in bar
- Keine Mindestannahmeschwelle erforderlich
- Annahmefrist bis 10. November 2025
- Großaktionäre bereits zur Annahme verpflichtet
- Ceconomy-Führung empfiehlt das Angebot

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Für beide Seiten ist der Deal ein strategischer Gewinn: Ceconomy erhält Zugang zu modernster E-Commerce-Technologie und Logistik-Expertise eines der weltgrößten Online-Händler. JD.com sichert sich dagegen das dichte Filialnetz von MediaMarkt und Saturn sowie deren etablierte Online-Präsenz als Sprungbrett nach Europa.

Letzte Hürde: Sicherheitspolitische Prüfung steht aus

Doch ein Fragezeichen bleibt: Das Bundeswirtschaftsministerium muss noch prüfen, ob die chinesische Übernahme sicherheitspolitische Aspekte berührt. Diese außenwirtschaftsrechtliche Investitionsprüfung könnte zum Stolperstein werden.

Sollten alle Hürden genommen werden, plant JD.com für die erste Jahreshälfte 2026 den Vollzug der Transaktion - und anschließend das Delisting der Ceconomy-Aktie. MediaMarkt und Saturn sollen als eigenständige Marken erhalten bleiben, aber mit einem mächtigen neuen Partner im Rücken ihre europäische Expansion vorantreiben.

Die beeindruckende Jahresperformance von über 66% zeigt bereits das Vertrauen der Anleger in den Deal. Jetzt liegt es am Wirtschaftsministerium, das finale Wort zu sprechen.

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