Cameco Aktie: Herabstufung trifft starke Zahlen

TD Securities hat Cameco von „Strong Buy" auf „Hold" zurückgestuft – und das, obwohl der Uranproduzent zuletzt mit deutlich besseren Quartalszahlen als erwartet überzeugen konnte. Ein Widerspruch, der Anleger beschäftigt.

Starkes Geschäftsjahr 2025

Die Zahlen für das vierte Quartal 2025 sprechen eine klare Sprache. Cameco erzielte einen Gewinn je Aktie von 0,50 kanadischen Dollar – gegenüber der Analystenerwartung von 0,32 Dollar. Der Umsatz kletterte auf 1,2 Milliarden kanadische Dollar und übertraf damit den Konsens von rund 765 Millionen Dollar deutlich. Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr stieg um rund 398 Millionen auf 1,9 Milliarden Dollar, getragen vor allem vom Uransegment, das von einem verbesserten Preisumfeld profitierte.

Herabstufung trifft auf geteilte Meinungen

Trotz dieser soliden Fundamentaldaten sorgte die TD-Herabstufung für Verkaufsdruck. In einer jüngsten Handelssitzung verlor die Aktie rund 4 Prozent – stärker als der Gesamtmarkt. Am Freitag gaben die Papiere an der Toronto Stock Exchange um weitere 0,47 Prozent nach, an der NYSE um 0,8 Prozent.

Bemerkenswert: Zeitgleich zur Herabstufung kauften Händler am Donnerstag in größerem Umfang Call-Optionen auf Cameco. Das deutet darauf hin, dass ein Teil der Marktteilnehmer die Korrektur eher als Einstiegsgelegenheit wertet. Das Gesamtbild der Analystengemeinschaft bleibt mit 12 Kaufempfehlungen und 3 Halteempfehlungen klar positiv – das Konsensrating lautet „Moderate Buy".

Strukturelle Rückenwind bleiben intakt

Der langfristige Ausblick für Uran hat sich nicht verändert. Nuklearenergie gewinnt in Debatten über Energieversorgungssicherheit und Emissionsreduktion an Bedeutung. Analysten verweisen auf ein sich verengendes Angebot-Nachfrage-Verhältnis und eine robuste Nachfrage durch neue Reaktorprojekte weltweit. Für Cameco als einer der größten Uranproduzenten bedeutet das strukturellen Rückenwind – unabhängig von kurzfristigen Ratinganpassungen einzelner Broker.