BP Aktie: Analysten skeptisch

BP steht vor einem Paradox: Der Ölkonzern wird mit einem KGV von rund 61 gehandelt – ein Vielfaches dessen, was für integrierte Ölriesen üblich ist. Doch statt Begeisterung herrscht unter Analysten Zurückhaltung. Nur 37 Prozent der Experten raten zum Kauf, die Mehrheit bleibt bei "Halten". Was steckt hinter dieser Diskrepanz?

Bewertung ohne Rückenwind

Die Kennzahlen werfen Fragen auf. Bei einem Schlusskurs von 439,25 Pence (Freitag, 12. Dezember) kommt BP auf eine Marktkapitalisierung von etwa 67,85 Milliarden Pfund. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt mit knapp 61 deutlich über dem Fünf-Jahres-Durchschnitt der Branche.

Diese hohe Bewertung signalisiert: Der Markt preist eine deutliche Erholung der Gewinne ein, die sich in den zurückliegenden zwölf Monaten aber nicht eingestellt hat. Die Dividendenrendite von rund 5,5 Prozent bietet zwar eine gewisse Absicherung, doch das ändert nichts an der Kernfrage: Woher soll das Gewinnwachstum kommen?

Analystenlager gespalten

Von 19 Analysten, die BP derzeit covern, vergeben sieben ein "Kaufen", elf ein "Halten" und einer ein "Verkaufen". Das Ergebnis ist eindeutig: Die Experten warten ab. Im Vergleich zu früheren Phasen, in denen die Stimmung deutlich bullisher war, dominiert nun Vorsicht.

Der Grund liegt nicht allein in der Bewertung. Vielmehr belasten Sorgen um die globale Ölnachfrage und einen möglichen Angebotsüberschuss im Jahr 2026 das Sentiment. Sollten die Rohölpreise weiter nachgeben, würde sich das direkt auf BPs Ertragskraft auswirken.

Atlantis-Projekt gestartet

Operativ liefert BP unterdessen Fortschritte. Im Golf von Mexiko hat der Konzern die Erweiterung des Atlantis Drill Center 1 erfolgreich in Betrieb genommen. Das Projekt soll die Produktion in einer ertragsstarken Region ausbauen und die Volumen kurzfristig stützen.

Ob diese Erfolge ausreichen, um das aufgeblähte KGV zu rechtfertigen, bleibt offen. Solange die Analysten mehrheitlich bei "Halten" bleiben und die Rohstoffmärkte unter Druck stehen, dürfte sich an der abwartenden Haltung wenig ändern.