Bloom Energy Aktie: Ausschlaggebender Erfolgsschub!

Bloom Energy erlebt eine Rally, wie sie Anleger nicht alle Tage sehen. Nach Jahren im Schatten rückt der Brennstoffzellen-Spezialist mit einem Milliardenauftrag für Rechenzentren plötzlich in den Mittelpunkt des AI-Strombooms. Die zentrale Frage: Trägt die fundamentale Entwicklung die extreme Bewertung – oder ist der Kurs der Story schon davongelaufen?

Milliardendeal mit AEP als Wendepunkt

Auslöser des jüngsten Kurssprungs ist ein Vertrag über 2,65 Milliarden US-Dollar mit American Electric Power (AEP). Dessen Tochtergesellschaft wird insgesamt 900 Megawatt Festoxid-Brennstoffzellen von Bloom Energy für ein Rechenzentrumsprojekt in Wyoming abnehmen. Es geht also um die Stromversorgung von AI- und Datenzentrums-Infrastruktur – genau jenem Bereich, in dem der Energiehunger massiv wächst.

Der Deal ist nicht völlig neu, sondern die Nutzung einer bereits vereinbarten Option: 2024 hatte AEP zunächst 100 MW verbindlich bestellt und sich Rechte auf weitere 900 MW gesichert. Mit der jetzt vollständigen Ausübung dieser Option wird die Rahmenvereinbarung maximal ausgespielt – ein starkes Signal für die Nachfrage nach der Technologie von Bloom Energy.

An der Börse hat das Spuren hinterlassen: Die Aktie hat sich innerhalb von zwölf Monaten mehr als versechsfacht und notierte am Freitag bei 149,50 US-Dollar auf dem höchsten Stand der vergangenen 52 Wochen. Allein in den letzten 30 Tagen ging es um 128 % nach oben, der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt liegt bei über 150 %. Der RSI von 92,1 unterstreicht, wie überhitzt das Papier kurzfristig wirkt.

Bewertung schießt in die Höhe

Mit der Kursrally steigt auch die Marktkapitalisierung deutlich an und nähert sich rund 34 Milliarden US-Dollar. Die Bewertungskennzahlen signalisieren klar: Hier wird ein massives Wachstum in der Zukunft eingepreist.

• Kursanstieg von über 500 % auf 52-Wochen-Sicht
• Forward-KGV von 282,2
• Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 17,4

Diese Multiples sind für einen Energie- und Industriewert außergewöhnlich hoch und erinnern eher an High-Growth-Tech. Der Markt bewertet Bloom Energy damit als Profiteur eines strukturellen Booms durch AI-Rechenzentren und dezentrale, saubere Energieversorgung.

Analysten uneins über fairen Wert

An der Wall Street sorgt diese Kombination aus starkem Wachstum und extremer Bewertung für geteilte Meinungen. Evercore ISI bleibt klar optimistisch mit einem „Outperform“-Votum und einem Kursziel von 152 US-Dollar. Begründung: Bloom könne saubere Energieprojekte schnell umsetzen und so die steigende Nachfrage aus dem Rechenzentrumsbereich bedienen.

Clear Street hebt sein Kursziel von 58 auf 68 US-Dollar an und legt dabei ein EV/Umsatz-Verhältnis von 4,6 auf die eigene Umsatzschätzung für 2027 von 3,7 Milliarden US-Dollar zugrunde. Im Verhältnis zum aktuellen Kurs wirkt diese Methodik allerdings eher vorsichtig.

Auf der anderen Seite stehen skeptischere Stimmen:
- Jefferies: „Underperform“, Kursziel 53 US-Dollar
- BMO Capital: „Market Perform“, Kursziel 136 US-Dollar
- Mizuho: „Neutral“, Kursziel 108 US-Dollar

In der Breite ergibt sich damit ein gemischtes Bild. Im Schnitt kommen 22 Analysten auf das Konsensurteil „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 106,20 US-Dollar – also unter dem aktuellen Kursniveau und damit mit rechnerischem Rückschlagpotenzial.

Pipeline: Partnerschaften und Finanzierung gesichert

Der AEP-Deal ist nicht der einzige Treiber der Wachstumsstory. Bloom Energy hat in den vergangenen Monaten mehrere strategische Vereinbarungen und Finanzierungen aufgesetzt, die die Projektpipeline stützen sollen:

• 5-Milliarden-Dollar-Partnerschaft mit Brookfield: Der große Investor in AI-Infrastruktur will die Brennstoffzellentechnologie von Bloom an mehreren Standorten einsetzen. Das stärkt den Zugang zu genau den Kunden, die enorme und verlässliche Stromkapazitäten benötigen.
• 600-Millionen-Dollar-Kreditlinie von Wells Fargo: Diese Finanzierung soll die Liquidität für Erweiterungen und internationale Projekte sichern.
• 2,2 Milliarden US-Dollar in Wandelanleihen: Im Oktober 2025 platziert, um weitere Wachstumsinitiativen zu finanzieren, ohne sofort die Eigenkapitalbasis stark zu verwässern.

Zusammen deuten diese Bausteine auf eine klar auf Expansion ausgerichtete Strategie: Großkunden, lange Vertragslaufzeiten und gesicherte Finanzierung sollen die starke Nachfrage in Umsatz und Cashflow übersetzen.

Zahlen zeigen deutliche operative Fortschritte

Die Geschäftsentwicklung unterlegt die Fantasie zumindest teilweise mit harten Fakten. Im dritten Quartal 2025 erzielte Bloom Energy einen Umsatz von 519 Millionen US-Dollar – ein Plus von 57,1 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie drehte von einem Verlust von 0,01 US-Dollar in Q3 2024 auf einen Gewinn von 0,15 US-Dollar und übertraf damit die Analystenerwartung von 0,10 US-Dollar klar.

Auch bei Profitabilität und Cashflow gab es spürbare Fortschritte:
- GAAP-Nettoverlust reduziert sich auf rund 23 Millionen US-Dollar
- Operativer Cashflow im Quartal positiv bei 19,7 Millionen US-Dollar – bereits das vierte Quartal in Folge im Plus
- Non-GAAP-Betriebsergebnis steigt auf 46,2 Millionen US-Dollar nach 8,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr
- Non-GAAP-Bruttomarge verbessert sich auf 30,4 %, ein Plus von 5,1 Prozentpunkten im Jahresvergleich

Die Bilanz zeigt mit einer Verschuldungsquote (Debt-to-Equity) von 0,2 weiterhin ein vergleichsweise entspanntes Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital. Das verschafft Spielraum für weitere Investitionen, ohne die Bilanz sofort stark zu belasten.

Ausblick: Erwartungen bereits sehr hoch

Beim Blick nach vorn setzt der Markt auf eine Fortsetzung der Wachstumsgeschichte. Für das vierte Quartal 2025 erwartet Wall Street einen Gewinn je Aktie von 0,15 US-Dollar. Auf Gesamtjahressicht soll das EPS 2025 bei 0,06 US-Dollar liegen – nach einem Verlust von 0,08 US-Dollar im Vorjahr. Für 2026 rechnen Analysten bereits mit 0,47 US-Dollar je Aktie, was einem Gewinnsprung von rund 683 % entsprechen würde, wenn die großen Verträge wie geplant Umsatz beisteuern.

Die Kombination aus extrem starker Kursperformance, sehr ambitionierter Bewertung und deutlich wachsendem Geschäft macht Bloom Energy damit zu einem der spekulativsten, aber auch dynamischsten Profiteure des AI-Rechenzentrumsbooms im Energiesektor. Entscheidend wird sein, ob die angekündigten Projekte zeitnah und profitabel umgesetzt werden und die erwarteten Gewinnsprünge in den nächsten Quartalen tatsächlich realisiert werden.