BioNTech erlebt eine Zäsur. Die Mitgründer Ugur Sahin und Özlem Türeci, das Ehepaar hinter dem mRNA-Pionier, verlassen das Unternehmen bis Ende 2026 — um ein eigenes Biotech-Unternehmen aufzubauen. Zusammen mit einer schwachen Umsatzprognose für 2026 traf diese Nachricht die Aktie hart.

Der Doppelschlag vom Dienstag

Am 10. März veröffentlichte BioNTech seine Jahreszahlen für 2025 — und überraschte den Markt mit einer Führungskrise. Sahin und Türeci, die BioNTech 2008 gegründet hatten, werden das Unternehmen verlassen, sobald ihre aktuellen Verträge auslaufen. Die neue Gesellschaft soll mRNA-Technologien der nächsten Generation entwickeln. BioNTech überträgt dafür entsprechende Rechte und Technologien und erhält im Gegenzug eine Minderheitsbeteiligung.

Gleichzeitig enttäuschte der Ausblick: Für 2026 erwartet BioNTech Gesamterlöse von nur noch 2,0 bis 2,3 Milliarden Euro — deutlich weniger als in den Vorjahren, bedingt durch sinkende COVID-19-Impfstoffnachfrage in den USA und Europa. Bereits im vierten Quartal 2025 war der Umsatz auf 907 Millionen Euro gefallen, nach 1,19 Milliarden Euro im Vorjahreszeitraum. Die Aktie brach am Dienstag um 18 Prozent ein. Am Mittwoch folgte eine teilweise Erholung von rund 8 Prozent — der Kurs bleibt aber mit einem Minus von fast 12 Prozent auf Wochensicht deutlich unter Druck.

Starke Bilanz, ambitionierte Pipeline

Was BioNTech stabilisiert, ist die finanzielle Substanz. Mit 17,2 Milliarden Euro an liquiden Mitteln und Wertpapieren zum Jahresende 2025 verfügt das Unternehmen über erheblichen Spielraum — auch für die geplanten F&E-Ausgaben von 2,2 bis 2,5 Milliarden Euro im laufenden Jahr.

Die Onkologie-Pipeline bleibt das strategische Kernstück. Bis Ende 2026 sollen 15 laufende Phase-III-Studien in der Krebstherapie aktiv sein, sechs Datenpakete aus Spätphasenstudien werden erwartet — darunter Ergebnisse zu Immunmodulatoren, Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten (ADCs) und mRNA-Krebstherapien. Das Leitprojekt ist derzeit pumitamig, ein bispezifischer Antikörper, der gemeinsam mit Bristol Myers Squibb entwickelt wird.

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Einen Rückschlag gibt es beim personalisierten Krebsimpfstoff autogene cevumeran: Die finalen Studiendaten verschieben sich von 2026 auf 2027, da Ereignisse langsamer eintreten als erwartet.

Analysten bleiben konstruktiv

Trotz der Kurskorrektur halten mehrere Analysten an positiven Einschätzungen fest. Clear Street senkte das Kursziel von 181 auf 167 US-Dollar, sieht im Kursrückgang aber eine Kaufgelegenheit angesichts der Kassenposition und Pipeline. Jefferies reduzierte das Ziel auf 138 US-Dollar, glaubt jedoch, dass ein neues Management mit klarerem Kommunikationsfokus langfristig vorteilhaft sein könnte — beide Häuser behalten ihr „Buy"-Rating.

Sahin und Türeci halten weiterhin rund 15 Prozent der BioNTech-Aktien, womit ihre Interessen während der Übergangsphase mit denen der Aktionäre verbunden bleiben.

Die Suche nach Nachfolgern läuft. Weitere Details zur Struktur der Ausgliederung sollen nach Unterzeichnung eines bindenden Vertrags folgen — erwartet in der ersten Hälfte 2026.

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