Warren Buffetts Rückzug als CEO von Berkshire Hathaway markiert einen historischen Wendepunkt für den legendären Investmentriesen. Doch während sich die Märkte auf die Ära nach Buffett vorbereiten, stellt sich die Frage: Kann das Unternehmen ohne seinen charismatischen Führer weiterhin die magische Mischung aus Stabilität und Wachstum liefern?

Die Buffett-Strategie auf dem Prüfstand

Berkshire Hathaways gewaltige Cash-Reserve von über 300 Milliarden Dollar bleibt derzeit der größte Trumpf des Unternehmens. Diese finanzielle Feuerkraft ermöglicht es dem Konglomerat, in turbulenten Marktphasen gezielt zuzuschlagen – eine Strategie, die unter Buffett meisterhaft funktionierte. Doch wird der Nachfolger ähnlich scharfsinnige Investitionsentscheidungen treffen können?

Versicherungen als Cash-Maschine

Das Versicherungsgeschäft, insbesondere die Tochter GEICO, liefert weiterhin beeindruckende Zahlen. Mit einem Vorsteuergewinn von fast 8 Milliarden Dollar im Jahr 2024 übertrifft GEICO nahezu die kumulierten Gewinne der fünf Vorjahre. Der sogenannte "Insurance Float" – also die vorübergehend verfügbaren Prämieneinnahmen – bleibt eine zentrale Säule von Berkshires Finanzkraft.

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Langfristige Performance unter der Lupe

Die historischen Zahlen sprechen für sich: Seit 1965 erzielte Berkshire Hathaway eine durchschnittliche jährliche Rendite von fast 20% – deutlich mehr als der S&P 500 mit 10%. Doch die jüngere Vergangenheit zeigt ein differenzierteres Bild:

  • Über 5 Jahre: Outperformance gegenüber dem Markt
  • Über 1, 3, 10 und 15 Jahre: Unterperformance gegenüber dem S&P 500
  • Über 20 Jahre: 1.000 Dollar wären heute etwa 8.500 Dollar wert (S&P 500: 7.600 Dollar)

Was kommt nach Buffett?

Die Analysten bleiben mit "Buy"-Empfehlungen optimistisch, doch die Herausforderungen sind offensichtlich. Die schiere Größe Berkshires macht es zunehmend schwer, die historischen Wachstumsraten zu wiederholen. Die Frage ist nicht mehr, ob Berkshire ohne Buffett erfolgreich sein kann – sondern wie sehr sich sein Vermächtnis verändern wird.

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