Goldman Sachs hebt das Kursziel für Bayer von 33 auf 34 Euro an und bekräftigt die Kaufempfehlung. Der Grund: Die Pharmasparte entwickelt sich besser als gedacht, doch Währungseffekte verschleiern die wahre Stärke. Analyst James Quigley sieht Potenzial – aber kann das den Schatten des milliardenschweren Glyphosat-Rechtsstreits wirklich überstrahlen?

Goldman Sachs: Versteckte Pharma-Stärke entdeckt

Die US-Investmentbank argumentiert in ihrer jüngsten Analyse, dass die operative Entwicklung im Kerngeschäft positiver verläuft als die Marktbewertung suggeriert. Währungseinflüsse würden die eigentliche Stärke der Pharmasparte maskieren – ein Hinweis darauf, dass Bayer abseits der juristischen Schlachten durchaus Fortschritte macht.

Doch trotz der optimistischen Analystenstimme zeigt sich die Aktie volatil. Am Vormittag notierte sie mit leichten Abschlägen, ein Zeichen dafür, dass Anleger weiterhin nervös bleiben.

Supreme Court: Alles steht auf dem Spiel

Der wahre Kurstreiber liegt jedoch nicht in Analystenkommentaren, sondern wartet in Washington: Der Supreme Court könnte über das Schicksal von Bayer entscheiden. Im Fall Durnell steht eine Grundsatzentscheidung an, die Rechtsklarheit in der Glyphosat-Thematik bringen könnte.

Die entscheidende Frage: Können einzelne US-Staaten eigene Warnhinweispflichten durchsetzen, oder greift übergeordnetes Bundesrecht? Verschiedene Berufungsgerichte haben widersprüchlich geurteilt – eine Pattsituation, die Bayer Milliarden kosten könnte.

Bayer-Chef Bill Anderson betont die Tragweite: Eine Supreme Court-Entscheidung wäre nicht nur für Bayer, sondern für viele Branchen von grundlegender Bedeutung. Der Markt wartet gespannt auf die Stellungnahme des Solicitor General.

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Pharma-Pipeline: Lichtblick im Rechtschaos

Während die Juristen kämpfen, arbeitet die Pharmasparte an der Zukunft:

  • Wachstumstreiber: Nubeqa (Prostatakrebs) und Kerendia (Nierenkrankheiten) sollen neue Umsatzquellen erschließen
  • Pipeline-Verstärkung: Einlizenzierung eines PRMT5-Inhibitors zur Krebstherapie von Puhe BioPharma
  • Zulassungserfolg: EU-Zulassung für längere Behandlungsintervalle bei Blockbuster Eylea

Diese Fortschritte sind kritisch, denn wichtige Umsatzträger wie Xarelto und Eylea stehen unter zunehmendem Generika-Druck.

Parallel investiert Bayer in die Infrastruktur: In Bergkamen entsteht ein klimaneutrales Lager für pharmazeutische Wirkstoffe, das 2026 in Betrieb gehen soll.

Fazit: Potential versus Prozessrisiko

Die Bayer-Aktie befindet sich in einem dramatischen Wettstreit zwischen operativen Fortschritten und juristischen Risiken. Goldman Sachs sieht Potenzial und die Pharma-Pipeline zeigt Erfolge. Doch solange das Glyphosat-Damoklesschwert über dem Konzern hängt, bleibt eine nachhaltige Neubewertung ungewiss. Der Schlüssel für die Zukunft liegt nicht in Bergkamen oder bei Goldman Sachs – sondern in den Händen der US-Justiz.

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