Bayer Aktie: Endlich erledigt?

Seit Jahren lastet das Glyphosat-Thema wie ein Schatten auf Bayer. Nun versucht der Leverkusener Konzern erneut, einen Schlussstrich unter die US-Klagenwelle zu ziehen – diesmal mit einem gewaltigen Vergleich über bis zu 7,25 Milliarden Dollar. Die Aktie reagierte am Dienstag mit einem Kurssprung von 7,3 Prozent auf 49,31 Euro. Doch ist damit wirklich alles ausgestanden?

Milliarden-Deal mit Fragezeichen

Monsanto, die US-Agrarchemie-Tochter von Bayer, hat einen Sammelvergleich geschlossen, der sämtliche anhängigen und künftigen Klagen zu Roundup abdecken soll. Dafür erhöht Bayer die Rückstellungen von 7,8 auf 11,8 Milliarden Euro – ein dickes Preisschild für einen Rechtsstreit, der dem Konzern bereits die Dividende gekostet hat.

Doch Vorsicht: Der Deal steht unter Vorbehalt. Ein Gericht in St. Louis muss noch zustimmen, und zahlreiche Ausnahmeregelungen könnten den Vergleich verwässern. JPMorgan-Analyst Richard Vosser bezeichnet den Schritt zwar als "weiteren großen Fortschritt", betont aber gleichzeitig die verbleibenden Unsicherheiten.

Supreme Court als Joker

Besonders spannend wird die noch ausstehende Entscheidung des Obersten US-Gerichtshofs. Diese könnte für Bayer eine positive Präzedenzwirkung entfalten – vor allem bei Fällen, in denen sich Kläger auf unzureichende Warnungen vor Krebsrisiken berufen. Das betrifft immerhin rund 80 Prozent aller Verfahren.

JPMorgan hält daher auch nach dem Vergleich an der Einstufung "Overweight" mit einem Kursziel von 50 Euro fest. Analyst Vosser rechnet allerdings nicht mit einer weiteren Kursexplosion, da die Vergleichslösung bereits weitgehend eingepreist sei. Nachbörslich wurde die Aktie nahe dem Xetra-Schlusskurs gehandelt.

Der Deal ist zweifelsohne ein wichtiger Schritt. Ob er tatsächlich das Ende der Glyphosat-Saga markiert, wird sich erst zeigen, wenn die Gerichte entschieden haben.