Die Aktie des niederländischen Chipausrüsters legte am Freitag über 7 Prozent zu und trieb damit den gesamten europäischen Technologiesektor nach oben. Auslöser war eine spektakuläre Kehrtwende der Investmentbank Aletheia Capital, die ihre Einstufung von "Verkaufen" auf "Kaufen" hochstufte – und das Kursziel prompt von 750 auf 1.500 Dollar verdoppelte.

Der Titel notierte zuletzt bei 1.069,86 Dollar. Das neue Kursziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 40 Prozent. Insgesamt haben in jüngster Zeit zehn Analysten ihre Gewinnschätzungen für den Konzern nach oben korrigiert.

Was steckt hinter dem Optimismus?

Die Analysten verweisen auf eine deutlich anziehende Nachfrage nach den hochkomplexen EUV-Belichtungsanlagen (Extreme Ultraviolet), die für die Fertigung modernster Halbleiter unverzichtbar sind. Besonders die Speicherchip-Hersteller und der taiwanische Branchenriese TSMC treiben die Bestellungen voran.

Allein TSMC soll zwischen 40 und 45 EUV-Anlagen installieren, während der Konzern seine fortgeschrittenen Fertigungskapazitäten 2027 um 40 bis 50 Prozent ausbauen will. Eine einzige dieser Hightech-Maschinen kostet mehrere Millionen – ein lukratives Geschäft für den Anlagenbauer.

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Kräftiger Umsatzschub erwartet

Aletheia prognostiziert für das laufende Geschäftsjahr 2026 ein Umsatzwachstum im mittleren Zehnerprozentbereich. Für 2027 soll sich die Dynamik sogar auf über 20 Prozent beschleunigen. Die Erlöse mit Low-NA EUV-Systemen dürften bereits 2026 um ein Drittel zulegen, bevor sie 2027 um weitere 50 bis 60 Prozent durch die Decke gehen.

Diese Prognosen liegen deutlich über den Unternehmenszielen und dem Analystenkonsens. Untermauert wird die bullische These durch die jüngsten Zahlen: In den vergangenen zwölf Monaten wuchs der Umsatz um knapp 23 Prozent, über fünf Jahre hinweg betrug das durchschnittliche Wachstum 19 Prozent jährlich.

Europas Chipbranche im Aufwind

Der Kurssprung kam nicht aus dem Nichts. Der europäische STOXX 600 kletterte am Freitag auf ein Rekordhoch von 596,14 Punkten – nur vier Zähler vom symbolträchtigen 600er-Niveau entfernt. Auch der Londoner FTSE 100 durchbrach erstmals die Marke von 10.000 Punkten.

Doch nicht alle Marktteilnehmer sind überzeugt. China scheint bei der Chipproduktion erhebliche Fortschritte zu erzielen, was den Anlagenbauer mittelfristig unter Druck setzen könnte. Wie stark dieser Wettbewerb das Geschäft tatsächlich beeinträchtigen wird, bleibt eine der spannendsten Fragen für 2026.

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