ASML hat am ersten Handelstag 2026 mit einem Kurssprung von knapp 9 Prozent für Aufsehen gesorgt. Verantwortlich dafür: eine spektakuläre Kehrtwende des Analysehauses Aletheia Capital – von "Verkaufen" direkt auf "Kaufen". Gleichzeitig verdoppelte die Investmentbank ihr Kursziel von 750 auf 1.500 US-Dollar. Doch was steckt hinter diesem radikalen Sinneswandel?

KI-Boom treibt EUV-Nachfrage

Der niederländische Halbleiterausrüster profitiert von der anhaltenden Investitionswelle im KI-Bereich. Im Zentrum steht dabei die EUV-Lithographie – jene hochkomplexe Technologie, ohne die modernste Chips für Künstliche Intelligenz nicht produziert werden können. ASML hat hier faktisch eine Monopolstellung.

Analyst Warren Lau von Aletheia Capital rechnet damit, dass allein TSMC zwischen 40 und 45 EUV-Anlagen installieren wird, während der taiwanesische Chipriese seine fortschrittlichen Fertigungskapazitäten 2027 um 40 bis 50 Prozent ausbaut. Die Folge: EUV-Umsätze könnten bis 2027 um 60 bis 70 Prozent zulegen.

Zentrale Prognosen der Analysten:

  • Umsatzwachstum im mittleren Zehnerbereich für 2026
  • Beschleunigung auf mittlere Zwanziger-Wachstumsraten in 2027
  • Deutlich angehobene Gewinnschätzungen für beide Jahre
  • Gewinnmargen sollen durch günstigeren Produktmix steigen

Breite Zustimmung der Finanzbranche

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Aletheia Capital steht nicht allein mit seiner optimistischen Einschätzung. Bank of America hat ASML zum Top-Pick im Halbleitersektor 2026 erklärt und das Kursziel auf 1.331 Dollar angehoben. Citi sieht 1.200 Euro als realistisches Ziel, Deutsche Bank 1.150 Euro. Cantor Fitzgerald geht mit 1.300 Euro noch weiter und verweist auf die KI-getriebene Nachfrage über alle Bereiche hinweg – von Rechenprozessoren über Netzwerktechnik bis hin zu Speicherchips.

Die fundamentalen Kennzahlen untermauern diese Einschätzungen: ASML steigerte den Umsatz in den vergangenen zwölf Monaten um knapp 23 Prozent, die Vorsteuer-Marge liegt bei 28,2 Prozent. Mit einer Eigenkapitalrendite von über 23 Prozent und einem soliden Finanzpolster von rund 48,6 Milliarden Dollar verfügt das Unternehmen über erheblichen strategischen Spielraum.

Halbleitersektor startet stark ins Jahr

Der Kursanstieg bei ASML war Teil einer breiteren Sektorrally. Der VanEck Semiconductor ETF legte um 4 Prozent zu, nachdem er 2025 bereits um 49 Prozent gestiegen war. Micron Technology sprang um 10 Prozent, Lam Research und Intel gewannen jeweils mehr als 6 Prozent.

Das hohe Handelsvolumen von 2,7 Millionen Aktien – fast doppelt so hoch wie der Durchschnitt – deutet auf starkes institutionelles Interesse hin. Bank of America identifiziert das Geschäftsjahr 2027 als entscheidenden Wendepunkt, wenn ASML seinen Marktanteil bei DRAM-Investitionen ausweitet und von einer verbesserten Produktmischung profitiert.

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