Apple Aktie: Mehrere Baustellen

Apple startet mit Gegenwind ins neue Jahr. In Indien droht eine Milliardenstrafe, gleichzeitig verschärft der KI-Boom Engpässe in der Lieferkette. Dazu kommt ein Strategiewechsel bei KI-Partnerschaften und ein Bewertungsdruck an der Börse. Entscheidend ist nun, ob das Unternehmen diese Risiken rechtzeitig einhegen kann, bevor die Quartalszahlen Ende Januar auf dem Tisch liegen.

Indien erhöht den Druck

In Indien steht Apple in einem wichtigen Kartellverfahren unter Zugzwang. Die Wettbewerbsbehörde CCI hat eine sogenannte „letzte Warnung“ ausgesprochen und droht, das Verfahren einseitig weiterzuführen.

Ausgangspunkt ist der Vorwurf, Apple missbrauche seine Marktmacht im iOS-App-Store – Anschuldigungen, die das Unternehmen zurückweist. Brisant ist vor allem die mögliche Strafhöhe: Sollte Indien für die Berechnung auf den globalen Umsatz zurückgreifen, könnte die Strafe laut Apples Befürchtungen theoretisch bis zu 38 Milliarden US‑Dollar erreichen.

Wesentliche Punkte des Verfahrens:

• Die CCI hat Apples Antrag abgelehnt, die Untersuchung wegen eines separaten Rechtsstreits auszusetzen.
• Apple hat nur noch bis nächste Woche Zeit für eine Stellungnahme, ansonsten will die Behörde alleine entscheiden.
• Parallel greift Apple die indischen Strafregeln vor dem High Court in Delhi an, eine nächste Anhörung ist für den 27. Januar angesetzt.
• Die Beschwerden gehen auf 2022 zurück, unter anderem von Tinder‑Mutter Match und indischen Start-ups.

Damit verschärft sich der regulatorische Druck in einem wichtigen Wachstumsmarkt. Ob Indien tatsächlich zur Maximalvariante bei der Strafzumessung greift, ist offen, die Unsicherheit bleibt aber vorerst bestehen.

Lieferkette im KI-Stress

Gleichzeitig kämpft Apple mit neuen Engpässen in der Hardware-Basis. Der globale KI-Boom sorgt für einen Mangel an hochwertigem Glasfasergewebe, das für Leiterplatten und Chip-Substrate in iPhones und anderen Geräten unverzichtbar ist.

Die kritischsten Qualitäten dieses Materials stammen fast komplett von einem Anbieter: Nitto Boseki aus Japan. Doch Apple steht hier längst nicht mehr alleine an der Quelle. Schwergewichte wie Nvidia, Google, Amazon, AMD und Qualcomm sichern sich denselben Rohstoff, was die ohnehin knappen Kapazitäten deutlich strapaziert.

Apple reagiert mit ungewöhnlich intensiven Maßnahmen:

• Mitarbeiter wurden bereits im Herbst nach Japan geschickt, um direkt bei Mitsubishi Gas Chemical präsent zu sein.
• Das Unternehmen hat sich an die japanische Regierung gewandt, um Unterstützung zu erhalten.
• Alternativen werden geprüft, darunter kleinere chinesische Anbieter wie Grace Fabric Technology.
• Auch der Einsatz weniger fortschrittlicher Glasgewebevarianten steht im Raum – dafür wären jedoch umfangreiche Tests nötig.

Damit zeigt sich: Die Lieferkette wird zunehmend zu einem strategischen Risikofaktor, gerade in einem Umfeld, in dem KI-Anwendungen zusätzliche Nachfrage nach Hochleistungskomponenten erzeugen.

KI-Strategie: Gemini rückt ins Zentrum

Auf der Software- und KI-Seite schlägt Apple einen neuen Weg ein. Ein mehrjähriger Deal mit Google sieht vor, dass Gemini-Modelle künftig eine neu aufgesetzte Version von Siri antreiben.

Die am 12. Januar angekündigte Partnerschaft bedeutet einen spürbaren Strategiewechsel: Google liefert die KI-Modelle, Apple integriert sie tief ins eigene Ökosystem und betont dabei weiterhin den Fokus auf Datenschutz – über On-Device-Verarbeitung und „Private Cloud Compute“.

Der Vertrag gilt zugleich als Vertrauensbeweis in Googles KI-Fähigkeiten. Er wirft aber auch Fragen nach dem künftigen Verhältnis zu OpenAI auf. Apple stellte klar, dass es vorerst keine Änderungen bei der bestehenden ChatGPT-Integration gibt. Kurzfristig koexistieren die Partnerschaften also, mittelfristig dürfte aber die Rolle von Gemini im Apple-Universum deutlich wachsen.

Q1-Zahlen als nächster Prüfstein

An der Börse richtet sich der Blick nun auf den 29. Januar. Dann legt Apple die Zahlen für das erste Quartal 2026 vor – und die Erwartungen sind ambitioniert.

Konsensschätzungen sehen:

• Umsatz bei 138,35 Milliarden US‑Dollar (Spanne: 136,66 bis 142,74 Milliarden)
• Gewinn je Aktie bei 2,67 US‑Dollar (Spanne: 2,51 bis 2,80 US‑Dollar)

Apple selbst hatte nach starken iPhone‑17‑Verkäufen im Weihnachtsgeschäft ein Rekordquartal in Aussicht gestellt. Belastend wirken jedoch zusätzliche Zölle: Rund 1,4 Milliarden US‑Dollar an Tarifkosten dürften im Quartal angefallen sein und auf die Marge drücken.

Wie stark die Kombination aus iPhone-Dynamik, KI-Fantasie und Tarifen in den Zahlen sichtbar wird, wird zum zentralen Stimmungsfaktor für die Aktie.

Bewertung und Marktposition

Börsentechnisch läuft 2026 bislang schleppend. Die Apple‑Aktie liegt seit Jahresbeginn rund 4,6 % im Minus und hinkt damit dem Gesamtmarkt hinterher. Gleichzeitig hat Alphabet Apple als zweitwertvollstes Unternehmen der Welt abgelöst – ein symbolträchtiger Wechsel an der Spitze der Tech-Schwergewichte.

Bewertung und Erwartungen spielen dabei eine wesentliche Rolle: Raymond James hat die Aktie zum Jahresanfang auf „Market Perform“ zurückgestuft. Begründung: Die Bewertung sei anspruchsvoll, die Stärke beim iPhone bereits weitgehend eingepreist. Apple wird aktuell mit etwa dem 32‑fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, während Nvidia bei rund dem 25‑fachen der für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierten Gewinne liegt.

Trotz der jüngsten Schwäche hat sich der Kurs auf Sicht von zwölf Monaten spürbar erholt und liegt nur noch rund 5,5 % unter dem 52‑Wochen-Hoch; gleichzeitig beträgt der Abstand zum Tiefststand des vergangenen Jahres mehr als 60 %. Damit signalisiert der Markt: Die Erwartungen bleiben hoch, gleichzeitig ist der Spielraum für Enttäuschungen begrenzt.

Fazit: Viel Erwartung, wenig Fehlertoleranz

Apple steht zum Jahresauftakt zwischen regulatorischem Druck, angespannten Lieferketten, einem strategischen KI-Schwenk und hohen Gewinnerwartungen. Die „finale Warnung“ aus Indien, der Engpass bei Schlüsselmaterialien für Hardware und die neue Rolle von Googles Gemini erhöhen gleichzeitig die Komplexität im Konzern.

Konkrete Klarheit über die Tragweite dieser Faktoren liefert der 29. Januar: Fallen die Q1‑Zahlen im Rahmen der ehrgeizigen Prognosen aus und bleiben die Risiken in Indien und der Lieferkette beherrschbar, dürfte Apple seine starke Position im Tech-Sektor zunächst behaupten. Kommt es dagegen zu merklichen Abweichungen bei Strafrisiken, Margen oder Wachstumsdynamik, ist angesichts der aktuellen Bewertung mit spürbaren Reaktionen am Markt zu rechnen.