Alphabet hat innerhalb von 48 Stunden drei strategische Weichen gestellt: die größte Übernahme der Unternehmensgeschichte abgeschlossen, ein neues KI-Modell auf den Markt gebracht und seine Zusammenarbeit mit dem US-Verteidigungsministerium ausgebaut. Das Tempo ist bemerkenswert – und wirft die Frage auf, ob die massiven Investitionen mittelfristig aufgehen.

Wiz-Übernahme: 32 Milliarden für Cloud-Sicherheit

Am Dienstag schloss Google die Übernahme der Cybersicherheitsplattform Wiz für 32 Milliarden US-Dollar in bar ab. Es ist die teuerste Akquisition in Alphabets Geschichte. Wiz hatte zuletzt mehr als eine Milliarde Dollar jährlich wiederkehrende Umsätze erzielt und arbeitet bereits für die Hälfte der Fortune-100-Unternehmen.

Entscheidend für den strategischen Wert: Wiz bleibt als eigenständige Marke erhalten und unterstützt weiterhin alle großen Cloud-Umgebungen – also auch AWS und Azure, nicht nur Google Cloud. Das macht die Plattform für Unternehmenskunden attraktiv, die auf mehrere Anbieter setzen.

Gemeinsam wollen Google Cloud und Wiz eine KI-gestützte Sicherheitsplattform aufbauen, die KI-generierte Bedrohungen erkennt und gleichzeitig KI-Modelle selbst schützt.

Pentagon und Gemini: Zwei weitere Fronten

Parallel dazu weitet Alphabet seinen Einfluss im US-Verteidigungsbereich aus. Über das Pentagon-Portal GenAI.mil können zivile und militärische Mitarbeiter nun eigene KI-Agenten für nicht-klassifizierte Aufgaben erstellen. Seit Dezember haben 1,2 Millionen Pentagon-Mitarbeiter den KI-Dienst genutzt und dabei 40 Millionen Anfragen gestellt. Alphabets wichtigster Konkurrent in diesem Segment, Anthropic, ist derzeit in einen Rechtsstreit mit der Trump-Administration verwickelt – was Google zusätzlichen Spielraum verschafft.

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Ebenfalls am Montag veröffentlichte Alphabet das Gemini Embedding 2 – das erste multimodale Einbettungsmodell des Unternehmens. Es verarbeitet Text, Bilder, Video, Audio und PDF-Dokumente in einem einheitlichen System und unterstützt über 100 Sprachen. Das Modell ist über die Gemini API und Vertex AI verfügbar.

Hohe Investitionen, verhaltene Kursreaktion

Die finanziellen Grundlagen sind solide: Im vierten Quartal 2025 erzielte Alphabet einen Umsatz von 113,8 Milliarden Dollar, ein Plus von 18 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Gewinnmarge liegt bei knapp 33 Prozent.

Dennoch reagiert der Markt zurückhaltend auf den aggressiven Investitionsplan. Für 2026 hat Alphabet zwischen 175 und 185 Milliarden Dollar an Kapitalausgaben eingeplant – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr. Die Aktie hat in den vergangenen vier Wochen rund elf Prozent nachgegeben. Gegenüber dem 52-Wochen-Tief vom April 2025 hat sich der Kurs allerdings mehr als verdoppelt.

Ein Gegenargument zur Investitionsskepsis liefert der Auftragsbestand von Google Cloud: Er liegt bei 240 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 55 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das deutet darauf hin, dass die Nachfrage die hohen Ausgaben rechtfertigen könnte.

Im zweiten Quartal 2026 wird sich zeigen, wie schnell die Integration von Wiz in das Google-Cloud-Portfolio vorankommt und ob Gemini Embedding 2 in der Breite angenommen wird. Der nächste Quartalsbericht wird erste Antworten liefern.

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