Alphabet geht mit Volldampf in die KI-Zukunft – doch der Preis ist hoch. Während der Tech-Riese Rekordsummen in künstliche Intelligenz pumpt, zeigt sich der finanzielle Druck bereits deutlich. Kann das Unternehmen mit seiner Cloud-Sparte die Investitionen ausgleichen?

KI-Investitionen auf Rekordniveau

Alphabet hat seine Ausgaben für die Zukunft massiv erhöht: Die Kapitalausgaben für 2025 wurden auf 85 Milliarden Dollar nach oben korrigiert – ein Großteil fließt in den Ausbau der KI-Infrastruktur und neuer Rechenzentren. Die Folge: Der freie Cashflow ist im zweiten Quartel auf nur noch 5,3 Milliarden Dollar eingebrochen, nach 66,7 Milliarden in den letzten zwölf Monaten.

"Die aktuelle Investitionswelle ist historisch", kommentiert ein Marktbeobachter. "Alphabet setzt alles auf eine Karte – aber die Cloud-Sparte zeigt, dass die Strategie aufgehen könnte."

Google Cloud als Rettungsanker

Tatsächlich entwickelt sich die Cloud-Sparte zum heimlichen Star im Alphabet-Universum. Mit einem Umsatzplus von 32 Prozent auf 13,6 Milliarden Dollar und einer sich verdoppelnden operativen Marge (20,7 Prozent) beweist das Segment, dass es die Investitionen wert sein könnte. Großkundenverträge treiben das Geschäft voran.

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Doch der Konzern geht noch weiter: In einem ungewöhnlichen Deal sichert sich Alphabet über eine Beteiligung an Krypto-Miner TeraWulf Zugang zu energieintensiven Rechenzentren – ein entscheidender Faktor im KI-Wettrennen.

Märkte noch skeptisch

Die Anleger zeigen sich trotz der positiven Cloud-Zahlen noch verhalten. Dazu tragen auch interne Aktienverkäufe von CEO Sundar Pichai bei. Gleichzeitig warnt UBS vor möglichen regulatorischen Risiken durch Kartellverfahren.

Die entscheidende Frage bleibt: Wann werden die milliardenschweren KI-Investitionen Früchte tragen? Alphabet setzt auf Langfristigkeit – doch die Geduld der Märkte könnte schneller zu Ende sein als erhofft.

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