Die Sangdong-Mine in Südkorea produziert wieder – nach mehr als drei Jahrzehnten Pause. Almonty Industries hat damit einen operativen Wendepunkt erreicht, der Analysten zu deutlichen Kurszielerhöhungen veranlasst und die strategische Bedeutung des Unternehmens für westliche Lieferketten unterstreicht.

Analysten ziehen nach

Gleich mehrere Investmenthäuser haben ihre Modelle in der vergangenen Woche angepasst. DA Davidson bekräftigte am 26. März sein „Buy"-Rating mit einem Kursziel von 25,00 US-Dollar. Oppenheimer hob sein Ziel bereits am 20. März von 16,00 auf 19,00 US-Dollar an und behielt das „Outperform"-Rating bei. Diamond Equity prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 einen Gewinn von 1,03 US-Dollar je Aktie – gestützt auf die erwartete Hochlaufphase der Mine inklusive Phase-II-Erweiterung.

Als zentralen Treiber nennen Analysten übereinstimmend eine strukturelle Angebotskrise am Wolframmarkt. China kontrolliert rund 88 Prozent der globalen Wolframproduktion. Exportbeschränkungen aus Peking treffen westliche Industrie- und Rüstungssektoren empfindlich – und machen Alternativen wie Sangdong strategisch wertvoll.

Sangdong: Kapazität und Ausbaupläne

Die Anlage in Südkorea ist auf eine Verarbeitung von rund 640.000 Tonnen Erz pro Jahr ausgelegt und soll etwa 2.300 Tonnen Wolframkonzentrat jährlich liefern. Bei Vollauslastung könnte Sangdong damit rund 40 Prozent der weltweiten Wolfram-Nachfrage außerhalb Chinas decken.

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Die geplante Phase II soll die Verarbeitungskapazität auf 1,2 Millionen Tonnen verdoppeln und den Wolframausstoß bis 2027 auf etwa 4.600 Tonnen jährlich steigern. Parallel entwickelt Almonty ein Molybdänprojekt direkt neben dem Sangdong-Abbaugebiet.

Marktpreise mit leichtem Gegenwind

Der Referenzpreis für Ammoniumparawolframat (APT) in Europa kletterte zuletzt auf 2.250 US-Dollar je metrische Tonneneinheit, einzelne Spotpreise näherten sich der Marke von 2.500 US-Dollar. Am 27. März gaben die Notierungen jedoch leicht nach – Gewinnmitnahmen und neue Langfristvertragsangebote sorgten für einen vorsichtigen Rückgang.

Die Aktie schloss die Woche an der TSX bei 20,67 CAD, ein Plus von knapp zwei Prozent. Gemessen am 52-Wochen-Tief von 2,96 CAD Anfang April 2025 hat sich der Kurs mehr als versechsfacht – ein Kursanstieg, der die hohe Erwartungshaltung des Marktes widerspiegelt. Ob Phase II den Zeitplan bis 2027 hält, wird darüber entscheiden, ob die aktuellen Kursziele der Analysten Bestand haben.

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