CEO Lewis Black hat seine Beteiligung an Almonty in den vergangenen Monaten deutlich aufgestockt. Parallel dazu rückt die wichtige Sangdong-Mine in Südkorea näher an den Produktionsstart, während der Konzern sein Projektportfolio in Europa, Nordamerika und Asien ausbaut. Wie gut sind diese Entwicklungen durch die aktuellen Tungsten-Preise und Analystenschätzungen unterlegt?

Deutliche Insiderkäufe des CEO

Black hat seine Position über drei größere Transaktionen erhöht:

  • November 2025: Aktienkauf im Volumen von 316.500 US-Dollar
  • Dezember 2025: weiterer Zukauf im Wert von 412.499,25 kanadischen Dollar
  • Januar 2026: zusätzlicher Erwerb über 184.999,26 kanadische Dollar

Er hält nun 23,62 Millionen Aktien und kommt damit auf einen Anteil von 8,99 %. Damit ist er nach Global Tungsten & Powders Corp. der zweitgrößte Anteilseigner.

Die Käufe erfolgten im Rahmen von Kapitalmaßnahmen und der Ausübung von Warrants. Dem Unternehmen flossen dadurch zusätzliche Mittel zu, die die Finanzierung der laufenden Projekte unterstützen.

Sangdong: Produktionsstart rückt näher

Das Sangdong-Projekt in Südkorea hat eine entscheidende Phase erreicht. Der aktive Abbau läuft, der Beginn der kommerziellen Produktion ist für das erste Halbjahr 2026 vorgesehen. Die Mine soll zur größten Tungsten-Lagerstätte außerhalb Chinas werden und gilt damit als strategisch wichtig für westliche Industrie- und Verteidigungsanwendungen.

Die Inbetriebnahme der Aufbereitungsanlage wurde von Juli 2025 auf 2026 verschoben. Entsprechend senkte Almonty die Prognosen für 2026:

  • Umsatzschätzung: von 150 auf 120 Millionen US-Dollar
  • Erwartetes bereinigtes EBITDA: von 100 auf 75 Millionen US-Dollar

Die angepassten Annahmen spiegeln den neuen Zeitplan wider, lassen aber weiterhin ein deutlich positives Ertragspotenzial erkennen, sobald Sangdong im Vollbetrieb läuft.

Expansion in Portugal und USA

Parallel dazu treibt Almonty seine internationale Expansion voran.

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Panasqueira-Mine (Portugal)
Im November 2025 startete ein umfangreiches Bohrprogramm. Rund 2,5 Millionen Euro werden in 14.000 Meter Bohrungen investiert. Ziel ist es, die Ressourcengrundlage zu erweitern und die Lebensdauer des Standorts abzusichern.

Gentung Browns Lake (Montana, USA)
Ebenfalls im November 2025 übernahm Almonty das Projekt Gentung Browns Lake in Montana. Die Produktion ist für 2026 geplant. Bestehende Genehmigungen und Infrastruktur sollen einen vergleichsweise zügigen Hochlauf ermöglichen.

Management verstärkt
Zur Unterstützung des Wachstums wurden zwei Schlüsselpositionen neu besetzt:

  • Im Dezember 2025 wurde Brigadegeneral a. D. Steven L. Allen zum COO ernannt.
  • Im Januar 2026 folgte Guillaume Wiesenbach de Lamaziere als Chief Development Officer.

Damit stärkt Almonty sowohl das operative Management als auch die Projektentwicklung.

Tungstenpreis stützt Margenfantasie

Der Spotpreis für Tungsten liegt derzeit bei über 800 US-Dollar je MTU. CEO Black hält ein Niveau von 1.000 US-Dollar je MTU für realistisch, sollte das Angebot weiter knapp bleiben.

Wesentlich ist die Kostenbasis: Almonty arbeitet nach eigenen Angaben bereits bei etwa 300 US-Dollar je MTU profitabel. Daraus ergibt sich bei anhaltend hohen Preisen ein signifikanter Margenspielraum, insbesondere wenn Sangdong und weitere Projekte im Plan anlaufen.

Analystenziele und Marktbewertung

Die Aktie wird von mehreren Häusern beobachtet. Die wichtigsten Eckdaten:

  • Durchschnittliches Rating: „Moderate Buy“
  • Durchschnittliches Kursziel: 10,17 US-Dollar
  • Cantor Fitzgerald: 10 US-Dollar Kursziel
  • DA Davidson und Oppenheimer: jeweils 12 US-Dollar Kursziel
  • Marktkapitalisierung: rund 2,4 Milliarden US-Dollar

Die Kursziele liegen damit im mittleren bis oberen einstelligen Prozentbereich über dem aktuellen Kursniveau.

Kursentwicklung und Marktposition

2025 legte die Almonty-Aktie um 840 % zu. Treiber waren vor allem der Ausbau der Tungsten-Produktion und die Fortschritte bei den Schlüsselprojekten. Zudem wurde das Unternehmen in den TSX30 2025 aufgenommen, die Rangliste der 30 stärksten TSX-Werte über einen Dreijahreszeitraum.

Der Kurs notiert derzeit bei rund 9 US-Dollar nach einer Phase mit hohen Handelsumsätzen. Mit Listings an NASDAQ, TSX, ASX und der Frankfurter Börse ist die Aktie für ein breites internationales Anlegerpublikum zugänglich.

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