Alibaba Aktie: Radikaler Strategiewechsel

Alibaba läutet das Ende einer Ära ein und nimmt eine 16 Jahre alte Marke vom Markt. Der chinesische E-Commerce-Riese integriert seinen Lieferdienst Ele.me vollständig in die neue Plattform „Taobao Shangou“. Hinter diesem Schritt steckt ein harter Kampf um die Vorherrschaft im chinesischen Schnellliefermarkt, der das Unternehmen aktuell Milliarden kostet, aber auch enormes Wachstum liefert.

Das Ende von Ele.me

Am heutigen Freitag vollzog Alibaba die vollständige Eingliederung von Ele.me in die Instant-Retail-Einheit. Damit verschwindet eine Marke, für die der Konzern und die Ant Group im Jahr 2018 noch 9,5 Milliarden Dollar zahlten. Künftig bündelt das Unternehmen alle Aktivitäten unter dem Namen „Taobao Shangou“ (Blitz-Einkauf), um die Nutzer im eigenen Ökosystem zu halten.

Dieser Umbau ist eine direkte Reaktion auf den intensiven Wettbewerb mit dem Marktführer Meituan und dem Herausforderer JD.com. Die aggressive Expansion zeigt bereits Wirkung: Der Umsatz im Sofort-Handel sprang im zweiten Quartal des Geschäftsjahres um 60 Prozent nach oben. Doch der Preis für dieses Wachstum ist hoch. Wegen massiver Subventionen brach das bereinigte EBITA der Sparte um 76 Prozent ein.

Blick auf die Margen

Trotz der aktuell tiefroten Zahlen in diesem Segment gibt das Management Entwarnung. Die Investitionsausgaben hätten im September-Quartal ihren Höhepunkt wahrscheinlich überschritten. Laut Unternehmensangaben haben sich die Verluste pro Bestellung seit dem Sommer bereits halbiert, was auf eine verbesserte operative Effizienz hindeutet. Finanzvorstand Xu Hong signalisierte zudem, dass die Ausgaben künftig dynamisch an die Konkurrenzsituation angepasst werden.

Lichtblick Cloud und KI

Abseits des Handelsgeschäfts sorgt vor allem die Cloud-Sparte für Optimismus bei Investoren. Der Umsatz kletterte hier zuletzt um 34 Prozent, getrieben von einer anhaltend hohen Nachfrage nach KI-Infrastruktur. KI-bezogene Produkte verzeichnen seit neun Quartalen Wachstumsraten von 100 Prozent oder mehr. Um diesen Trend zu nutzen, plant Alibaba massive Investitionen von 380 Milliarden Yuan über die nächsten drei Jahre.

An der Börse wird die Neuausrichtung weitgehend positiv aufgenommen. Zwar notiert das Papier heute mit einem minimalen Abschlag von 0,15 Prozent bei 136,20 Euro, doch auf Jahressicht steht ein deutliches Plus von über 64 Prozent zu Buche.

Alibaba befindet sich in einer entscheidenden Transformationsphase. Während die Cloud-Sparte als verlässlicher Wachstumsmotor fungiert, muss der Konzern im Handelsgeschäft nun beweisen, dass die Integration von Ele.me die versprochenen Synergien hebt und die Profitabilität im Schnellliefersegment nachhaltig gesteigert werden kann.