Adobe Aktie: Völlig irrational?

Adobe liefert starke Zahlen, doch der Kurs kennt scheinbar nur eine Richtung: abwärts. Während das operative Geschäft brummt und Analystenerwartungen übertroffen werden, ziehen erste Großinvestoren drastisch die Reißleine und sorgen für massive Verunsicherung. Ist das der Beginn eines tieferen Ausverkaufs oder eine historische Einstiegschance bei dem Software-Giganten, die der Markt gerade komplett übersehen will?

Kampf der Giganten

Bei den großen Adressen herrscht eine bemerkenswerte Uneinigkeit, die die derzeitige Volatilität der Papiere befeuert. Ein besonders warnendes Signal sendet Atalanta Sosnoff Capital: Der Vermögensverwalter hat seine Position fast vollständig liquidiert und sich im zweiten Quartal von über 99 Prozent seiner Anteile getrennt. Solche radikalen Ausstiege professioneller Marktteilnehmer sorgen verständlicherweise für Nervosität.

Doch das Bild ist nicht eindeutig. Im direkten Kontrast dazu nutzte Titleist Asset Management die Kursschwäche für einen Neueinstieg. Diese Zerrissenheit der Profis spiegelt die aktuelle Orientierungslosigkeit wider: Während die einen das Ende der Wachstumsstory fürchten, sehen andere in den tiefen Kursen bereits ein Schnäppchen.

Starke Zahlen, schwacher Kurs

Fundamental wirkt der massive Abverkauf fast grotesk, denn operativ liefert Adobe ab. Im dritten Quartal übertraf das Unternehmen mit einem Gewinn von 5,31 Dollar je Aktie die Prognosen der Experten deutlich. Auch der Umsatz kletterte zweistellig und signalisiert eine ungebrochene Nachfrage nach den Kreativ- und Dokumentenlösungen des Konzerns.

Mehr noch: Das Management blickt optimistisch auf das Geschäftsjahr 2025 und bestätigte solide Wachstumsziele. Normalerweise würden solche Nachrichten gefeiert werden, doch aktuell dominiert die Skepsis das Marktgeschehen. Die Diskrepanz zwischen der fundamentalen Stärke und der miserablen Aktienperformance könnte kaum größer sein.

Analysten bleiben vorsichtig

Trotz der robusten Bilanz passen sich die Analysten der trüben Marktstimmung an. Wall-Street-Größen wie Mizuho und Citigroup senkten zuletzt ihre Kursziele, auch wenn sie das Potenzial der Aktie grundsätzlich noch sehen. Der Titel kämpft weiter schwer mit dem Abwärtstrend und notiert seit Jahresbeginn über 34 Prozent im Minus.

Einziger Hoffnungsschimmer bleibt die Struktur der Aktionäre: Dass über 80 Prozent der Anteile weiterhin in festen institutionellen Händen liegen, bietet zumindest einen gewissen Rückhalt. Dennoch bleibt die Lage angespannt, solange der Markt die starken Geschäftszahlen ignoriert und sich auf die Risiken fokussiert.