ABO Energy Aktie: Montag entscheidet

Der Wiesbadener Erneuerbare-Energien-Projektierer steht vor der kritischsten Weichenstellung seiner knapp 30-jährigen Geschichte. Am Montag, den 9. März, stimmen Anleihegläubiger in der IHK Wiesbaden über die Restrukturierung ab – nach einem gescheiterten ersten Versuch im Februar. Diesmal wurde die Hürde gesenkt: Statt 50 Prozent reichen nun 25 Prozent Anwesenheit für beschlussfähige Abstimmungen. Für das Management ist der Druck enorm, denn ohne Zustimmung bleibt der finanzielle Handlungsspielraum blockiert.

Warum der erste Anlauf scheiterte

Bei der „Abstimmung ohne Versammlung" im Februar erreichten die Vorschläge zwar die notwendige Stimmenmehrheit, doch mit nur 38 Prozent Beteiligung wurde das Quorum von 50 Prozent deutlich verfehlt. CFO Alexander Reinicke bezeichnete das Ergebnis als „ermutigend" und verwies auf die breite Streuung der Anleihe in den Depots tausender Anleger – was die ursprüngliche Hürde zu einer erheblichen Herausforderung machte.

Die Kernforderungen

Im Zentrum steht die Aufhebung der Negativverpflichtung, die derzeit die Aufnahme besicherter Kredite blockiert. Ohne diese Anpassung kann das Management keine frischen Finanzierungsmittel für die Sanierung beschaffen. Zusätzlich sollen Kündigungsrechte der Gläubiger befristet bis Ende Mai ausgesetzt werden, um laufende Restrukturierungsgespräche nicht zu gefährden. Ein gemeinsamer Vertreter soll künftig die Interessen der Anleihegläubiger bündeln.

Historischer Verlust zwingt zum Handeln

ABO Energy erwartet für 2025 einen Jahresfehlbetrag von rund 170 Millionen Euro – das erste Minus überhaupt. Noch im November lag die Prognose bei 95 Millionen Euro Verlust, bevor die Geschäftsführung am 15. Januar erneut deutlich nach unten korrigieren musste. Besonders der deutsche Heimatmarkt bereitet Probleme: Überzeichnete Wind-an-Land-Auktionen führten zu drastisch reduzierten Einspeisevergütungen. Hinzu kommen negative Entwicklungen in Spanien, Finnland, Griechenland und Ungarn sowie Wertberichtigungen von 35 Millionen Euro.

Die Aktie stürzte vom 52-Wochen-Hoch bei 45,20 Euro im Juli auf ein Tief von 4,25 Euro im Februar ab. Die Anleihe 2024 notiert bei etwa 16 Prozent des Nennwerts.

Operative Fortschritte trotz Krise

Parallel zur Restrukturierung meldet das Unternehmen Zuschläge für drei Solarparks mit insgesamt 50 Megawatt Leistung in Schlangenbad, Ober-Olm und Schieder-Schwalenberg. Die Projekte sollen ab Herbst gebaut werden und sind Teil eines Hybrid-Portfolios mit 100 MWp Solarkapazität. ABO Energy konnte in allen drei Solar-Ausschreibungen 2025 Zuschläge erzielen – insgesamt für rund 107 MW zu einem durchschnittlichen Zuschlagswert von 5,00 Cent pro Kilowattstunde. Ende Januar wurden zudem drei Solarprojekte in Frankreich veräußert.

Die Strategie für die Wende

Das Effizienz- und Transformationsprogramm soll bereits 2026 wieder zu einem positiven Konzernergebnis führen. Teil der Strategie ist die Umstellung auf ein Betreibermodell als Independent Power Producer. Die Geschäftsführung verweist auf das Projektportfolio mit einer Pipeline von rund 30 Gigawatt an Wind-, Solar- und Batterieprojekten – mehr als ein Drittel davon in den Kernmärkten Deutschland und Frankreich.

Am Montag fällt die Entscheidung, ob ABO Energy die blockierten Finanzierungswege neu ordnen kann. Gelingt der Beschluss, kann sich das Management auf die Abarbeitung der 30-Gigawatt-Pipeline konzentrieren. Die seit 23. Januar bestehende Stillhaltevereinbarung mit wesentlichen Gläubigern schafft Raum für ein tragfähiges Sanierungskonzept. Der Jahresabschluss 2025 folgt am 22. Juni, die Hauptversammlung am 13. August.