Xiaomi Aktie: Rückkauf-Offensive

Xiaomi startet ein neues Aktienrückkaufprogramm über bis zu HK$2,5 Milliarden (321 Millionen US-Dollar). Die Aktie reagiert im Hongkonger Handel mit einem Plus von über 2 Prozent auf HK$36,02 – während der Hang Seng Tech Index nur marginal zulegt. Doch hinter der Offensive steht ein massiver Wertverlust: Seit dem Hoch nahe HK$60 Ende September 2025 hat der Konzern über HK$560 Milliarden an Marktkapitalisierung verloren.

Die Eckdaten im Überblick:

• Rückkaufvolumen: Bis zu HK$2,5 Milliarden
• Wertverlust seit September 2025: HK$560 Milliarden
• Minus seit Jahresbeginn 2026: Über 8 Prozent
• Aktuelle Marktkapitalisierung: Rund HK$918 Milliarden

Dritte Rückkauf-Welle in drei Monaten

Das heute gestartete Programm ist bereits die dritte Maßnahme in kurzer Zeit. Zwischen dem 20. November 2025 und dem 22. Januar erwarb Xiaomi 206 Millionen Aktien über 34 aufeinanderfolgende Handelstage für mehr als HK$7 Milliarden. Mitte Januar folgten weitere 4 Millionen Aktien für HK$152 Millionen. Die Häufung der Rückkäufe zeigt: Das Management kämpft gegen anhaltenden Kursdruck.

Die fundamentalen Probleme bleiben allerdings bestehen. Steigende Memory-Chip-Preise setzen die Margen im Smartphone-Geschäft unter Druck. Dan Baker, Senior Equity Analyst bei Morningstar, warnt: „Die Knappheit hat zu Margenkompression bei Smartphone-Herstellern geführt." Die wachsende Nachfrage der KI-Industrie nach Speicherchips verschärft die Situation weiter.

EV-Geschäft enttäuscht Investoren

Auch im Elektrofahrzeug-Segment mehren sich die Sorgen. Das Auslieferungsziel von 550.000 Einheiten für 2026 stößt auf Skepsis. Kyna Wong, China Technology Analyst bei Citi Research, verweist zudem auf sinkende Margen durch Änderungen bei Pekings Subventionspolitik.

Zusätzlich belasten Sicherheitsbedenken: Am 20. Januar meldete Xiaomi zwei Fahrzeugbrände – einen in einer Werkstatt auf Hainan und einen nach einem Unfall in der Provinz Henan. CEO Lei Jun kündigte an, die Sicherheitsbedenken direkt zu adressieren.

Analysten korrigieren Kursziele nach unten

Mehrere Analysehäuser haben ihre Einschätzungen revidiert. Bocom International Securities senkte das Kursziel auf HK$50 und reduzierte die Umsatzschätzungen für 2025 und 2026. Huatai Securities kürzte die Prognosen für 2025 bis 2027 und setzte das Kursziel auf HK$53,80. Nomura Orient International Securities behält ein neutrales Rating bei und verweist auf ein schwächeres Risiko-Rendite-Profil.

Parallel investiert Xiaomi in strategische Zukunftsprojekte: Mindestens 50 Milliarden Yuan fließen über zehn Jahre ab 2025 in die Entwicklung eigener Chips. Zudem plant der Konzern die globale Expansion des EV-Geschäfts nach dem Launch des Premium-Modells SU7 Ultra. Daiwa-Analyst Kelvin Lau erwartet starke Bestellungen für die nächste Generation der SU7-Luxuslimousine, deren Launch für April 2026 geplant ist.

Die Quartalszahlen am 24. März 2026 werden zeigen, wie stark die höheren Chipkosten die Profitabilität tatsächlich belasten. Bis dahin bleiben die Rückkäufe das Hauptinstrument gegen den operativen Gegenwind.