Weichai Power: Wachstum mit Schönheitsfehler

Der chinesische Motoren- und Nutzfahrzeugriese Weichai Power steckt in einem klassischen Dilemma: Die Umsätze klettern, aber der Gewinn schmilzt. Was auf den ersten Blick nach solidem Wachstum aussieht, entpuppt sich bei genauerem Hinsehen als eine Geschichte mit zwei Gesichtern. Treibt das Unternehmen seine Expansion zu aggressiv – oder ist die aktuelle Gewinnschwäche nur eine vorübergehende Durststrecke auf dem Weg in die neue Energiewelt?

Die Zwickmühle aus Umsatz und Gewinn

Im ersten Halbjahr 2025 legte der Konzernumsatz zwar um 0,6 Prozent auf 113,15 Milliarden Yuan zu, doch der Nettogewinn brach gleichzeitig um 4,4 Prozent auf 5,64 Milliarden Yuan ein. Die Ursache für diese Schere liegt in steigenden operativen Kosten. Höhere Vertriebs-, Verkaufs- und Verwaltungskosten drückten die Margen spürbar – ein typisches Problem bei aggressiver Expansion.

Leuchttürme im neuen Energiesegment

Doch es gibt auch Lichtblicke, die den strategischen Kurs rechtfertigen könnten. Besonders die neuen Energie-Sparten entwickeln sich dynamisch:
* Der Absatz von Hochleistungs-Motoren explodierte um 73 Prozent
* Batterieverkäufe für Elektroantriebe legten um 91 Prozent zu
* Verkäufe von Elektro-Lastwagen stiegen um satte 255 Prozent

Auch der globale Fußabdruck trägt Früchte. Die deutsche Tochter KION Group meldete Rekordbestellungen von 6,2 Milliarden Euro – ein Plus von 22 Prozent. Gleichzeitig sicherte sich Weichai über seine US-Tochter PSI eine Kreditlinie von 135 Millionen Dollar für die Entwicklung von Industriemotoren.

Aktienrückkäufe als Vertrauenssignal

Während der Kurs aktuell bei 1,70 Euro liegt und damit rund 15 Prozent unter dem März-Hoch, setzt der Konzern auf deutliche Signale an die Aktionäre. Allein im August und September kaufte das Unternehmen eigene Aktien im Wert von über 400 Millionen Yuan zurück. Dazu kommt eine Dividendenerhöhung auf 57 Prozent Ausschüttungsquote.

Die Frage bleibt: Reichen diese Maßnahmen, um Anleger zu überzeugen, oder muss Weichai Power erst den Beweis antreten, dass sich die Investitionen in neue Energien langfristig auszahlen? Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die Gewinnmargen wieder steigen – oder ob das Wachstum weiter auf Kosten der Profitabilität geht.