Vonovia Aktie: Zwischen Urteil und Umbau

Ein Korruptionsurteil gegen ehemalige Manager und laufende Ermittlungen auf der einen Seite, gezielte Entschuldung und günstigere Refinanzierung auf der anderen: Bei Vonovia prallen derzeit juristische Risiken und finanzielle Stabilisierung aufeinander. Entscheidend wird, wie glaubwürdig der Konzern belegen kann, dass er Kontrolle und Kosten wieder im Griff hat.

Justizverfahren verlängern Unsicherheit

Der Immobilienkonzern steht weiter im Schatten eines Korruptionsskandals. Das Landgericht Bochum hat Haftstrafen gegen frühere Manager verhängt. Parallel ermittelt die Staatsanwaltschaft gegen rund 50 weitere Beschuldigte.

Damit ist klar: Die juristische Aufarbeitung ist noch lange nicht abgeschlossen. Für den Markt bedeutet das eine anhaltende Unsicherheitsphase, in der potenzielle Reputationsschäden, mögliche Schadensersatzforderungen und verschärfte Compliance-Anforderungen eingepreist werden müssen. Kein Wunder, dass die Bewertung des Unternehmens dadurch belastet bleibt.

Der nächste wichtige Termin ist bereits gesetzt: Am 19. März 2026 will Vonovia die Jahresergebnisse vorlegen und dabei auch zeigen, wie interne Kontrollmechanismen nachgeschärft wurden und inzwischen greifen sollen. Genau hier dürfte sich entscheiden, ob das Vertrauen schrittweise zurückkehrt.

Finanzstruktur wird gestrafft

Während die Justiz noch beschäftigt ist, arbeitet das Management an der Bilanzseite. Ziel ist es, die Zinslast zu senken und mehr finanziellen Spielraum zu schaffen.

Zentrale Maßnahmen im Überblick:

• Tilgung teurer Anleihe: Rückzahlung sogenannter Social Notes über 750 Millionen Euro mit einem Kupon von 4,75 Prozent.
• Refinanzierung zu besseren Konditionen: Bereits im November 2025 Ausgabe neuer Eurobonds mit durchschnittlicher Verzinsung von 3,96 Prozent.
• Cashflow-Entlastung: Die niedrigeren Zinskosten stärken den laufenden Mittelzufluss und erhöhen die Flexibilität.

Diese Schritte zeigen: Vonovia nutzt das Marktumfeld, um teurere Altverbindlichkeiten durch günstigere Schulden zu ersetzen. Strategisch passt das zu einem Umfeld höherer Finanzierungskosten im Immobiliensektor, in dem jeder Basispunkt bei den Zinsen zählt.

Chartbild bleibt angeschlagen

An der Börse spiegelt sich diese Gemengelage nur teilweise in Kursbewegungen wider. Die Aktie schloss am Freitag bei 25,23 Euro. Auf Sicht von 30 Tagen ergibt sich damit ein Zuwachs von gut 5 Prozent, seit Jahresbeginn ein Plus von knapp 5 Prozent. Im Jahresvergleich liegt der Titel allerdings rund 12 Prozent im Minus.

Charttechnisch zeigt sich ein gemischtes Bild:

• Der Kurs liegt nur minimal über dem 50-Tage-Durchschnitt (25,21 Euro), was eher für eine Seitwärtsphase spricht.
• Deutlich ist dagegen der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 27,23 Euro: Mit rund 7 Prozent darunter bleibt der langfristige Trend abwärtsgerichtet.
• Das 52-Wochen-Hoch bei 30,39 Euro ist fast 17 Prozent entfernt, das 52-Wochen-Tief von 23,67 Euro liegt gut 6 Prozent unter dem aktuellen Kurs.
• Ein 14-Tage-RSI von 37,3 signalisiert leichte Schwäche, ohne in klar überverkauftes Terrain zu rutschen.

Damit bleibt der übergeordnete Abwärtstrend intakt, auch wenn kurzfristig eine gewisse Stabilisierung erkennbar ist.

Ausblick: März-Termin als Bewährungsprobe

Bis zur Vorlage der Jahreszahlen am 19. März 2026 stehen für Vonovia zwei Themen im Mittelpunkt: die weitere juristische Klärung des Korruptionsfalls und der Nachweis, dass Governance und interne Kontrollen deutlich verschärft wurden. Gleichzeitig muss der Konzern zeigen, dass die Entlastung auf der Zinsseite nachhaltig wirkt und sich im Cashflow messbar niederschlägt.

Gelingt dieser Doppelbeleg, könnte das den aktuellen Bewertungsabschlag zumindest teilweise relativieren. Bleiben die Signale dagegen vage oder neue juristische Details treten in den Vordergrund, dürfte der Druck auf Kurs und Vertrauen anhalten.