Der Chart spricht eine deutliche Sprache: Mit einem Kursverlust von rund 18 Prozent seit Jahresanfang gehört Vonovia 2025 zu den Sorgenkindern im DAX. Doch während die Notierung in unmittelbarer Nähe des Jahrestiefs verharrt, bereitet der Konzern im Hintergrund eine massive Neuausrichtung vor. Zum Jahreswechsel stehen nicht nur ein neuer CEO, sondern auch ein Strategiewechsel auf der Agenda, der die Karten für 2026 neu mischen könnte.

  • Kursniveau: Aktie notiert in Schlagdistanz zum 52-Wochen-Tief (23,67 €)
  • Führungswechsel: Luka Mucic übernimmt im Januar das Ruder
  • Strategie: Erste Zukäufe statt reiner Schuldenreduktion

Diskrepanz zwischen Börse und Bilanz

Anleger blicken auf ein schwieriges Börsenjahr zurück. Der gestrige Schlusskurs von 24,10 Euro liegt nur knapp über dem Mitte Dezember markierten 52-Wochen-Tief. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt beträgt inzwischen fast 12 Prozent, was den anhaltenden Abwärtstrend technisch untermauert.

Diese Kursschwäche steht jedoch im direkten Kontrast zur operativen Entwicklung. In den ersten neun Monaten 2025 steigerte der Immobilienriese das EBITDA um rund sechs Prozent auf 2,12 Milliarden Euro, während der Überschuss die Marke von drei Milliarden Euro übertraf. Der Markt preist derzeit Risiken ein, die sich in den Geschäftszahlen so noch nicht widerspiegeln.

Der eigentliche Treiber für eine mögliche Neubewertung liegt in der strategischen Ausrichtung. Zum 1. Januar 2026 vollzieht Vonovia den Wechsel an der Spitze: Luka Mucic löst Rolf Buch ab. Marktbeobachter werten die Personalie des ehemaligen SAP-Finanzchefs als klares Bekenntnis zu Profitabilität und Prozessoptimierung. Passend dazu wechselt der Konzern vom Verkäufer- in den Käufermodus. Mit einer Investition von rund 100 Millionen Euro für ein Portfolio in Norddeutschland und Köln signalisiert das Management, dass es das aktuelle Bewertungsniveau als attraktiv einstuft.

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Dividendenperle trotz Gegenwind

Neben der operativen Wende lockt die fundamentale Bewertung. Laut aktuellen Schätzungen winkt für das Geschäftsjahr 2025 eine Dividendenrendite von über fünf Prozent – ein Spitzenwert im deutschen Leitindex, der die Aktie für einkommensorientierte Investoren interessant macht.

Allerdings bleibt das Umfeld politisch aufgeladen. Diskussionen um die Mietpreisbremse und Kritik von Mieterverbänden an der Preisgestaltung sorgen weiterhin für Störfeuer. Dennoch überwiegt bei Analysten der Optimismus: Acht von neun Experten raten derzeit zum Kauf und sehen signifikantes Aufwärtspotenzial bis in den Bereich von fast 37 Euro.

Der 8. Januar 2026 markiert den nächsten wichtigen Meilenstein, wenn der Kapitalmarkt erste konkrete Impulse der neuen Führung erwartet. Unterstützt durch zuletzt sinkende US-Hypothekenzinsen könnte sich das Sentiment für den Immobiliensektor aufhellen. Gelingt es Vonovia, die Unterstützung im Bereich von 24 Euro nachhaltig zu verteidigen, wäre das Fundament für eine Erholung zum Jahresstart gelegt.

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