Die Schweizer Großbank zieht in den Vereinigten Staaten die Zügel an und beordert ihre Junior-Investmentbanker vollständig zurück ins Büro. Gleichzeitig zeichnet sich in der Heimat ein regulatorischer Lichtblick ab, der die Kapitaldecke um Milliarden entlasten könnte. Diese gegensätzlichen Baustellen prägen derzeit die strategische Neuausrichtung des Instituts.

Gegenwind im US-Geschäft

Um die ehrgeizigen Expansionspläne in Übersee auf Kurs zu halten, gilt für das US-Personal der Global-Banking-Division seit dem 10. März eine strikte Fünf-Tage-Büropflicht. Die Maßnahme kommt nicht von ungefähr: Im wichtigen US-Vermögensverwaltungsgeschäft verzeichnete die Bank im vierten Quartal Netto-Mittelabflüsse von 14,1 Milliarden US-Dollar. Zudem kehrten im vergangenen Jahr fast 200 US-Berater nach Anpassungen beim Vergütungsmodell der Konkurrenz den Rücken.

Der aktuelle Aktienkurs von 31,96 Euro und ein Minus von über 20 Prozent seit Jahresbeginn spiegeln die Skepsis der Anleger wider. Der Markt zweifelt offenbar daran, dass die Bank das an Konkurrenten verlorene Terrain bei den rund 700.000 betreuten US-Haushalten schnell zurückerobern kann, obwohl UBS dafür gezielt eine neue Nationalbank-Lizenz einsetzen will.

Entlastung an der Heimatfront

Während die US-Expansion stottert, hellt sich die Lage am Schweizer Hauptsitz auf. Im kommenden Monat wird die Regierung neue Bankenkapitalregeln vorlegen, die laut Analysten der Bank of America deutlich milder ausfallen dürften als ursprünglich befürchtet.

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Durch eine vorteilhaftere Anrechnung von latenten Steueransprüchen könnte die zusätzliche Kapitalbelastung auf 6,2 Milliarden US-Dollar sinken. Bislang war der Markt von 10,8 Milliarden ausgegangen, während das von der UBS errechnete Worst-Case-Szenario sogar 22 Milliarden US-Dollar vorsah. Ein solcher Kompromiss dürfte auch die in der Vergangenheit geäußerten Drohungen des Managements, den Hauptsitz aus der Schweiz zu verlegen, deutlich entschärfen.

Umbruch im Verwaltungsrat

Die strategischen und regulatorischen Weichenstellungen kulminieren in wenigen Wochen auf der Hauptversammlung am 15. April 2026. Neben der Bewältigung der US-Abflüsse steht das Kontrollgremium vor konkreten personellen Veränderungen:

  • Agustín Carstens und Luca Maestri sind neu für den Verwaltungsrat nominiert.
  • William C. Dudley und Jeanette Wong kandidieren nicht erneut.
  • Vizepräsident Lukas Gähwiler tritt in den Ruhestand.

Gelingt es dem Management auf diesem Treffen, die erhofften Kapitalerleichterungen zu bestätigen und einen überzeugenden Plan für die operative Wende in den USA zu präsentieren, könnte der Titel einen charttechnischen Boden finden.

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