Ondas Holdings vollzieht derzeit einen aggressiven Wandel hin zum Rüstungs- und Autonomie-Spezialisten. Obwohl das Unternehmen seine Umsatzprognose für 2026 massiv anhob und die Markterwartungen im vierten Quartal weit übertraf, reagieren Anleger zurückhaltend. Der Grund für die aktuelle Kursschwäche liegt in den hohen Kosten der rasanten Expansion und der Ausgabe neuer Aktien.

Aggressive Expansion im Verteidigungssektor

Um sich als Hauptauftragnehmer im US-Verteidigungssektor zu etablieren, greift das Management tief in die Tasche. Im Zentrum steht die 175 Millionen US-Dollar schwere Übernahme des Rüstungsunternehmens Mistral Inc., die Ondas direkten Zugang zu staatlichen Beschaffungsprogrammen sichert. Flankiert wird dieser Schritt von einer erweiterten Partnerschaft mit dem Datenkonzern Palantir zur Stärkung der KI-gestützten Aufklärungssysteme.

Allein im März 2026 verzeichnete das Unternehmen folgende strategische Zukäufe:
- World View: Integration von Stratosphären-Technologie für autonome Systeme
- Rotron Aerospace & BIRD Aerosystems: Ausbau der Luftfahrt- und Überwachungskapazitäten
- INDO Earth Moving Ltd.: Übernahme inklusive eines gesicherten 140-Millionen-Dollar-Militärauftrags

Starkes Wachstum, steigende Verluste

Finanziell spiegelt sich diese Offensive bereits in den Büchern wider. Im vierten Quartal 2025 erwirtschaftete Ondas einen Umsatz von 30,1 Millionen US-Dollar und übertraf die Analystenschätzungen damit um beachtliche 89 Prozent. Für das laufende Jahr 2026 peilt das Management nun Erlöse von über 375 Millionen US-Dollar an – mehr als eine Verdopplung der noch im Januar ausgegebenen Prognose.

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Allerdings hat dieses Wachstum seinen Preis. Der Verlust je Aktie fiel mit 0,27 US-Dollar deutlich höher aus als die erwarteten 0,04 US-Dollar. Marktbeobachter werten die anhaltenden operativen Verluste sowie die Integrationsrisiken der vielen Zukäufe als Belastungsfaktor. Entsprechend verliert das Papier heute 7,33 Prozent und rutscht auf 7,59 Euro ab.

Verwässerung bremst die Euphorie

Ein weiterer Grund für den aktuellen Kursdruck ist die Verwässerung der Anteile. Ein neu eingereichter Prospektnachtrag erlaubt den Weiterverkauf von rund 1,9 Millionen Aktien, die aus der Sentry-CS-Übernahme vom November 2025 stammen. Zusammen mit der massiven Kapitalbeschaffung von rund 960 Millionen US-Dollar im Januar 2026 dämpft dies die kurzfristige Kursfantasie, auch wenn mehrere Analysten weiterhin an ihren Kaufempfehlungen festhalten.

Die hohe Liquidität aus der jüngsten Kapitalerhöhung und ein wachsender Auftragsbestand von 68,3 Millionen US-Dollar sichern die Finanzierung der weiteren Expansion. Im weiteren Jahresverlauf liegt der Fokus des Managements nun auf der operativen Eingliederung der neu erworbenen Rüstungstechnologien in die bestehende Geschäftseinheit Ondas Autonomous Systems.

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