Tesla Aktie: Negative Schlagzeilen!

Tesla verliert einen wichtigen Fürsprecher an der Wall Street. Morgan Stanley stuft die Aktie erstmals seit Juni 2023 herab – von Overweight auf Equal-weight. Die Begründung: Die hohen Erwartungen an Teslas KI-Ambitionen seien bereits eingepreist. Anleger müssen sich auf ein „unruhiges Handelsumfeld" in den kommenden zwölf Monaten einstellen.

Analyst sieht Bewertung kritisch

Andrew Percoco, neuer Tesla-Analyst bei Morgan Stanley, übernimmt das Coverage von Adam Jonas, der den Elektroautobauer rund zwei Jahre lang als Top-Pick im Autosektor führte. Percoco hebt das Kursziel zwar von 410 auf 425 US-Dollar an, doch die Abstufung wiegt schwerer: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 210 für die nächsten zwölf Monate ist Tesla das zweitteuerste Unternehmen im S&P 500. Nur Warner Brothers Discovery notiert höher.

Das Problem: Die Euphorie rund um autonomes Fahren und Robotik hat die Aktie bereits stark getrieben. Percoco warnt, dass die Bewertung kaum Spielraum für Enttäuschungen lässt.

Autogeschäft unter Druck

Morgan Stanley reduziert die Prognosen für Teslas Kerngeschäft deutlich. Die Auslieferungserwartung für 2026 sinkt um 10,5 Prozent, kumuliert bis 2040 sogar um 18,5 Prozent. Gründe sind die schleppende E-Auto-Nachfrage in den USA und verschärfter Wettbewerb, vor allem aus China. Aggressive Preiskämpfe setzen Margen und Marktanteile unter Druck.

Einen Lichtblick sieht Percoco beim Full Self-Driving-System (FSD), das er als „Kronjuwel" bezeichnet. Für 2025 erwartet Morgan Stanley etwa elf neue Robotaxi-Starts, 2026 könnten es rund 33 in den USA sein. Allerdings bleibt die Zulassung ein Risiko: Teslas kamerabasierter Ansatz unterscheidet sich von Konkurrenten wie Waymo, die zusätzlich auf Lidar setzen. Bei Schnee oder schlechten Sichtverhältnissen könnte das System an Grenzen stoßen.

Optimus-Roboter im Fokus

Trotz der Zurückhaltung beim Autogeschäft rechnet Morgan Stanley dem Humanoid-Roboter Optimus 60 US-Dollar pro Aktie an. Das kompensiert teilweise die gesenkten Prognosen für Fahrzeuge und Energiespeicher. Doch auch hier wächst der Wettbewerb: China investiert massiv in Robotik-Technologie – ein Segment, das CEO Elon Musk als zentral für Teslas Zukunft sieht.

Morgan Stanleys Bullcase liegt bei 860 US-Dollar, der Bearcase bei 145 US-Dollar. Für langfristige Anleger biete das aktuelle Niveau ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis – vorausgesetzt, Robotaxi, FSD und Optimus liefern wie geplant. Bis dahin dürfte die Aktie volatil bleiben.