SUSS MicroTec Aktie: Geschäftsbericht im Fokus

Der 30. März naht – und mit ihm der Geschäftsbericht 2025 von SUSS MicroTec. Nach einem Jahr mit solidem Umsatzwachstum, aber spürbarem Margendruck stellt sich die Frage, ob der Halbleiterspezialist seine angepassten Ziele letztlich erreicht hat.

Wachstum mit Abstrichen

Das Geschäftsjahr 2025 verlief für SUSS MicroTec zweigeteilt. Im dritten Quartal erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 118 Millionen Euro – ein Plus von 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig brach der Auftragseingang um rund 17 Prozent ein, was die Normalisierung nach dem KI-getriebenen Boom der Vorjahre widerspiegelt.

Noch deutlicher zeigte sich der Druck auf der Margenebene: Die Bruttomarge lag im Quartal bei lediglich 33 Prozent – weit unter der Analystenerwartung von 38 Prozent. Als Ursachen nannte das Unternehmen einen ungünstigen Produkt- und Kundenmix sowie Anlaufkosten für den neuen Produktionsstandort im taiwanesischen Zhubei. In der Folge korrigierte SUSS MicroTec die Margenprognose für das Gesamtjahr nach unten: Die Bruttomarge soll nun zwischen 35 und 37 Prozent liegen, die EBIT-Marge zwischen 11 und 13 Prozent. Die Umsatzprognose von 470 bis 510 Millionen Euro blieb hingegen unangetastet.

Die Vergleichsbasis macht die Situation anspruchsvoll: 2024 war das erfolgreichste Jahr der Unternehmensgeschichte – mit einem Umsatzwachstum von 47 Prozent auf rund 446 Millionen Euro, einer Bruttomarge von 40 Prozent und einer EBIT-Marge von 16,8 Prozent.

Institutionelle Investoren positionieren sich neu

Parallel zur bevorstehenden Berichterstattung verzeichnet die Aktie eine Reihe von Stimmrechtsmitteilungen. JPMorgan Asset Management reduzierte seine Short-Position zuletzt leicht von 3,46 auf 3,34 Prozent – bleibt damit aber weiterhin einer der größten Leerverkäufer im Titel. Columbia Threadneedle meldete Ende Februar einen Stimmrechtsanteil von 3,14 Prozent.

Die Aktie selbst zeigt sich trotz des schwierigen Marktumfelds bemerkenswert stark: Seit Jahresbeginn legte sie rund 32 Prozent zu und notiert mit 53,80 Euro deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 38,15 Euro.

Ausblick: 2026 als Übergangsjahr

Strukturell bleibt SUSS MicroTec gut positioniert. Das Unternehmen profitiert von der anhaltenden Nachfrage nach High Bandwidth Memory, einem zentralen Baustein moderner KI-Infrastruktur, und plant für 2026 neue Produkte – darunter einen Mid-Range-Fotomaskenwäscher sowie eine neue UV-Scanner-Generation.

Für das laufende Jahr zeichnet sich dennoch eine eher stabile Entwicklung ohne größere Umsatzsprünge ab. Stärkeres Wachstum wird erst ab 2027 erwartet. Der Geschäftsbericht am 30. März wird zeigen, ob die Margenziele für 2025 erreicht wurden – und welchen Ausblick das Management für das Jahr gibt. Am 7. Mai folgt dann der Bericht zum ersten Quartal 2026.