SK Square baut sein Geschäftsmodell konsequent um und fokussiert sich künftig als spezialisierter Investor auf die Bereiche Halbleiter und Künstliche Intelligenz. Um die Attraktivität für Anleger zu steigern, hat das Management zudem Milliardenreserven umgeschichtet. Diese strategische Weichenstellung soll den chronischen Bewertungsabschlag der Aktie am Markt deutlich verringern.

Kampf gegen den Bewertungsabschlag

Ein zentraler Hebel für die Wertsteigerung ist die Reduzierung des sogenannten NAV-Discounts – also der Differenz zwischen dem Marktwert und dem Nettoinventarwert der Beteiligungen. Nachdem das ursprüngliche Ziel für 2027 bereits vorzeitig erreicht wurde, peilt SK Square nun bis 2028 einen Abschlag von unter 30 Prozent an.

Ein wichtiger Katalysator könnte hierbei die Tochtergesellschaft SK Hynix sein. Der Halbleiter-Riese strebt noch für das laufende Jahr 2026 ein ADR-Listing in den USA an. Ein solcher Schritt dürfte die Bewertung der Muttergesellschaft positiv beeinflussen und die internationale Investorenbasis verbreitern.

Milliarden-Umschichtung für Dividenden

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Um eine nachhaltige Basis für künftige Ausschüttungen zu schaffen, hat das Unternehmen rund 5,89 Billionen Won (KRW) aus den Kapitalrücklagen in die Gewinnrücklagen übertragen. Dieser buchhalterische Schritt ist die Voraussetzung dafür, künftig regelmäßige Bardividenden an die Aktionäre zahlen zu können. Die neue Politik sieht vor, mindestens 30 Prozent der laufenden Dividendenerträge sowie Teile der Investitionsgewinne auszuschütten.

Diese Maßnahmen sind eingebettet in die südkoreanische „Value-Up“-Initiative. Dabei geht es primär darum, die Transparenz bei der Kapitalallokation zu erhöhen und die Eigenkapitalrendite zu verbessern, um die Lücke zwischen Marktkapitalisierung und innerem Wert zu schließen.

Wichtige Termine für Anleger

  • 25. Juni 2026: Geplanter Abschluss des laufenden Aktienrückkaufprogramms über 40 Milliarden Won.
  • Anfang 2027: Erwarteter Abschluss des umfassenden Rückzahlungsprogramms im Volumen von 310 Milliarden Won.
  • Ab 2027: Frühestmöglicher Zeitraum für die Umsetzung potenzieller steueroptimierter Bardividenden.

Die Transformation zum KI- und Halbleiter-Spezialisten ist in vollem Gange. Mit der Umschichtung der Milliardenreserven und dem klaren Fokus auf die Reduzierung des Bewertungsabschlags hat SK Square ein Fundament gelegt, das über bloße Absichtserklärungen hinausgeht. Die geplante US-Notierung von SK Hynix bleibt dabei der entscheidende Faktor, der die Bewertung der Aktie im nächsten Jahr maßgeblich prägen wird.

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