Der Brennstoffzellen-Spezialist SFC Energy schickte mit seinen Q1-Zahlen Schockwellen durch den Markt: Die Aktie geriet massiv unter Druck. Doch während Anleger nervös reagieren und der Kurs nachgibt, hält das Management unbeirrt an der Jahresprognose fest. Was steckt hinter dieser Diskrepanz – eine übertriebene Marktreaktion oder berechtigte Sorge um die Zukunft?

Zahlen-Schock: Der Teufel steckt im Detail

Im ersten Quartal 2025 musste SFC Energy einen Dämpfer hinnehmen. Der Konzernumsatz sank auf 38,62 Millionen Euro, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 40,05 Millionen Euro in den Büchern standen. Auch das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) schrumpfte von 9,0 Millionen Euro auf 6,32 Millionen Euro. Der Nettogewinn belief sich auf 2,27 Millionen Euro.

Die Erklärung des Unternehmens für diesen Rückgang: Ein außergewöhnlich starkes erstes Quartal 2024, beflügelt durch die Auslieferung eines indischen Großauftrags. Ohne diesen Sondereffekt, so die Argumentation, präsentiere sich die aktuelle Geschäftsentwicklung solider. Doch reicht diese Begründung, um die Gemüter zu beruhigen?

Wachstum mit Haken: Glänzt das US-Geschäft nur auf den ersten Blick?

Trotz der konzernweiten Rückgänge gibt es regionale Lichtblicke. In Europa konnte SFC Energy den Umsatz um rund 34 Prozent steigern. Noch beeindruckender lesen sich die Zahlen aus den USA mit einem Plus von etwa 61 Prozent.Doch gerade dieses starke US-Wachstum könnte mit Vorsicht zu genießen sein. Experten vermuten hier mögliche Vorzieheffekte aufgrund drohender Zollimplikationen. Die Nachhaltigkeit dieses Booms steht also auf dem Prüfstand.

Auftragsloch oder nur eine Delle? Management beschwichtigt

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Zusätzliche Unruhe stiftete der Auftragsbestand, der Ende März 2025 unter dem Vorjahresniveau lag. Für einige Marktbeobachter ein klares Warnsignal bezüglich der zukünftigen Geschäftsdynamik. Die Kernpunkte, die Anleger aktuell bewegen:

• Umsatzrückgang Q1: Vergleich mit Sondereffekt-Vorjahr.
• Gesunkener Auftragsbestand: Bremst die zukünftige Entwicklung?
• Prognose bestätigt: Management zeigt sich trotz allem zuversichtlich.
• Regionale Stärke vs. globale Zahlen: Wachstum in USA und Europa als Hoffnungsschimmer.

Das Management von SFC Energy lässt sich davon jedoch nicht beirren und bestätigte die Jahresziele. Diese Zuversicht stützt auch Analyst Malte Schaumann von Warburg Research, der auf mögliche saisonale Schwankungen beim Auftragseingang hinwies und die Zahlen nüchtern bewertete.

Gnadenlose Quittung: Anleger schicken Aktie auf Talfahrt

Die Reaktion an der Börse fiel dennoch heftig aus. Unmittelbar nach Bekanntgabe der Quartalszahlen geriet die SFC Energy-Aktie erheblich unter Druck und gab zeitweise um bis zu 14 Prozent nach. Auch in den folgenden Tagen konnte sich das Papier kaum erholen – ein Zeichen, dass das Vertrauen der Anleger kurzfristig gelitten hat.

Am Freitag schloss das Papier bei 21,15 Euro, ein Minus von fast 3 Prozent allein an diesem Tag. Auf Wochensicht summierten sich die Verluste auf herbe 13,67 Prozent. Damit kämpft der Titel weiterhin mit erheblichem Gegenwind, auch wenn er seit Jahresanfang noch immer über 18 Prozent im Plus notiert. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die Zuversicht des Managements gerechtfertigt ist oder die Anleger mit ihrer Skepsis richtiglagen.

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