Die SAP Aktie gerät unter Druck. Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel deutlich von 300 auf 270 Euro gesenkt. Analyst Sven Merkt hält zwar an seiner "Overweight"-Einstufung fest, doch die Botschaft ist klar: Die bisherige Bewertung erscheint zu ambitioniert.

Der Grund für die Zurückhaltung? Die wachsende Nervosität rund um künstliche Intelligenz. Anleger fürchten zunehmend eine KI-Blase und schichten Kapital verstärkt in Halbleiterwerte um. Software-Giganten wie SAP stehen damit plötzlich im Schatten der Chip-Hersteller.

Geschäftszahlen sollen Vertrauen zurückbringen

Doch wie kritisch ist die Lage wirklich? Merkt rechnet trotz der Unsicherheit mit soliden Geschäftszahlen für das vierte Quartal. Auch der Ausblick auf 2026 dürfte nach seiner Einschätzung weitgehend stabil ausfallen. Die operative Performance des Walldorfer Konzerns scheint also intakt zu sein.

Die Kurszielreduktion spiegelt weniger fundamentale Schwächen bei SAP wider als vielmehr die veränderte Stimmung im gesamten Software-Sektor. IT-Dienstleister und Zahlungsspezialisten kämpfen aktuell mit denselben Bewertungsfragen.

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Zwischen Innovation und Marktskepsis

SAP präsentierte sich zuletzt prominent in verschiedenen Fachmagazinen der Technology-Branche. Gunther Rothermel, Chief Product Officer, sprach über die Integration von AI, Nachhaltigkeit und ERP-Systemen. Auch die Zusammenarbeit mit Nestlé beim Einsatz von SAP S/4HANA Cloud für KI-Operationen sorgte für Aufsehen.

Die Frage bleibt: Reicht das operative Momentum aus, um die skeptischen Marktteilnehmer zu überzeugen? Das neue Kursziel von 270 Euro liegt immerhin noch deutlich über dem aktuellen Niveau. Barclays traut der Aktie also durchaus weiteres Potenzial zu – allerdings nicht mehr in der zuvor erwarteten Dimension.

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