Jahrelang dominierte der Düsseldorfer Rüstungskonzern den Markt für schwere Artilleriemunition fast nach Belieben. Nun formiert sich ein mächtiges Bündnis, das genau diese hochprofitable Vormachtstellung angreift. Die offizielle Freigabe für ein neues Joint Venture zwingt Investoren dazu, die Gewinnaussichten im wichtigsten Kernsegment völlig neu zu bewerten.

Angriff auf das Kerngeschäft

Verantwortlich für die aktuelle Unruhe ist die kartellrechtliche Genehmigung einer Allianz zwischen den Rüstungsunternehmen Nammo und Diehl. Dieser Zusammenschluss zielt direkt auf das Geschäft mit 155mm-Artilleriemunition ab. Für Rheinmetall steht hier viel auf dem Spiel. Schätzungen zufolge steuert exakt dieses Segment rund ein Viertel zum operativen Gesamtergebnis bei.

Dementsprechend nervös reagieren Marktteilnehmer auf die drohende Margenkompression durch den neuen Wettbewerber. Am Freitag quittierten Anleger die Entwicklung mit einem Kursabschlag von 3,86 Prozent auf 1.369,50 Euro. Damit hat sich der Titel mittlerweile über 31 Prozent von seinem 52-Wochen-Hoch entfernt.

Analysten reagierten umgehend auf die veränderte Marktdynamik und passten ihre Modelle an:
- mwb research: Abstufung auf "Halten" mit einem reduzierten Kursziel von 1.500 Euro.
- Bank of America: Kursziel deutlich von 2.220 Euro auf 1.830 Euro gesenkt. Die Kaufempfehlung bleibt bestehen, branchenintern wird aktuell jedoch Hensoldt favorisiert.

Anzeige

Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Rheinmetall?

Auftragsflut und neue Technologien

Abseits des Munitionsgeschäfts steht der Konzern fundamental äußerst robust da. Das abgelaufene Jahr 2025 brachte einen Rekordumsatz von knapp zehn Milliarden Euro sowie einen massiven Auftragsbestand von 63,8 Milliarden Euro.

Gleichzeitig eröffnen sich technologische Ausweichmöglichkeiten. Vor allem der militärische Konflikt im Nahen Osten treibt die Nachfrage nach kosteneffizienter Drohnenabwehr. Kanonenbasierte Systeme wie Skyguard oder Skynex bieten eine deutlich günstigere Alternative zu millionenschweren Abfangraketen und stoßen besonders in den Golfstaaten auf reges Interesse.

Um die ehrgeizige Prognose für 2026 – einen Umsatzsprung auf bis zu 14,5 Milliarden Euro bei 19 Prozent operativer Marge – zu erfüllen, muss das Management den aufkommenden Preisdruck im Munitionssektor zwingend abfedern. Gelingt es nicht, die anstehenden Margenverluste bei der 155mm-Munition durch lukrative Systemverkäufe in der Flugabwehr zu kompensieren, dürften die jüngsten Analysten-Kürzungen erst der Anfang einer breiteren Bewertungskorrektur gewesen sein.

Anzeige

Rheinmetall-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Rheinmetall-Analyse vom 28. März liefert die Antwort:

Die neusten Rheinmetall-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Rheinmetall-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 28. März erfahren Sie was jetzt zu tun ist.

Rheinmetall: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...