Redcare Pharmacy Aktie: Schuldenlast schmilzt

Redcare Pharmacy räumt seine Bilanz auf. Das Unternehmen löst die Wandelanleihe 2021/2028 vorzeitig ein – und zeigt damit finanzielle Stärke in schwierigen Zeiten. Während die Konkurrenz schärfer wird und der Online-Apothekenmarkt unter Druck steht, konzentriert sich der E-Rezept-Spezialist auf seine Kernstärke.

Anleihe-Rückzahlung läuft planmäßig

Am heutigen Freitagmorgen teilte Redcare mit, dass Anleihegläubiger ihre Rückgaberechte bei der Wandelanleihe mit Fälligkeit 2028 ausgeübt haben. Am 21. Januar 2026 wird das Unternehmen ein Nominalvolumen von 64,5 Millionen Euro zurückzahlen. Nach einem strategischen Rückkauf von 157,9 Millionen Euro im April 2025 sinkt der ausstehende Betrag damit auf marginale 2,6 Millionen Euro.

Die Transaktion läuft aus eigener Kraft: Per Ende September 2025 verfügte Redcare über liquide Mittel von 265,6 Millionen Euro – mehr als genug, um die Rückzahlung ohne neue Finanzierung zu stemmen. Damit verschwindet ein potenzieller Verwässerungsposten aus der mittelfristigen Planung.

Markt reagiert positiv

Die Aktie zeigte sich am Freitag stabil und trotzte damit der Schwäche im MDax. Investoren werten die Klarheit zur Schuldenreduktion offenbar als Entlastung. UBS bekräftigte Anfang der Woche zwar ihr „Neutral"-Rating mit Kursziel 74 Euro und verwies auf Bewertungsrisiken, doch die verbesserte Kapitalstruktur scheint Unterstützung zu bieten.

Der Zeitpunkt ist nicht zufällig: Mit dem Markteintritt der Drogeriekette dm in den Online-OTC-Bereich hat sich der Wettbewerb verschärft. Redcare setzt dagegen auf das regulierte E-Rezept-Geschäft in Deutschland – ein Segment mit höheren Markteintrittsbarrieren. Im dritten Quartal 2025 stiegen die Rx-Umsätze in Deutschland um 82 Prozent.

Fokus auf digitale Gesundheit

Die deutliche Reduktion der Wandelanleihe-Schulden gibt dem Management mehr Spielraum für operative Expansion. Der freie Cashflow kann künftig stärker in den Ausbau der E-Rezept-Infrastruktur fließen, statt in Schuldendienst zu versickern. Die vorläufigen Gesamtjahreszahlen für 2025 werden Anfang 2026 erwartet – dann wird sich zeigen, wie nachhaltig das Wachstum im verschreibungspflichtigen Bereich tatsächlich ist.