ProSiebenSat.1: Berlusconis Triumphzug zum Mehrheitsbesitz

Die Übernahmeschlacht um einen der größten deutschen Medienkonzerne ist entschieden – und der Sieger kommt aus Italien. MediaForEurope der Berlusconi-Familie steht nach dem überraschenden Rückzug des tschechischen Konkurrenzangebots kurz vor der Kontrolle über ProSiebenSat.1. Doch was bedeutet dieser Machtwechsel für den angeschlagenen TV-Riesen?

Tschechischer Rückzug ebnet Berlusconis Weg

In einer dramatischen Wendung hat die tschechische Investmentgruppe PPF ihr eigenes Übernahmeangebot aufgegeben und verkauft stattdessen ihre gesamten 15,68 Prozent der Anteile an MFE. Diese strategische Kehrtwende katapultiert die Berlusconi-Gruppe auf eine dominante Position von bereits 43,6 Prozent – und bringt sie in Reichweite der absoluten Mehrheit.

"MFEs Anteilsbesitz reicht sehr wahrscheinlich aus, um eine einfache Mehrheit bei jeder Hauptversammlung zu sichern", begründete PPF den überraschenden Ausstieg. Die begrenzte Akzeptanz des eigenen Angebots bei 7,00 Euro je Aktie machte eine Fortsetzung der strategischen Investorenrolle unmöglich.

Attraktives Angebot versus Marktrealität

Das erhöhte Übernahmeangebot der Italiener umfasst:
- 4,48 Euro in bar je Aktie
- 1,3 neue MFE-A-Aktien je ProSiebenSat.1-Aktie
- Gesamtwert von etwa 8,07 Euro je Aktie

Dennoch notierte die Aktie zuletzt deutlich unter diesem Wert – ein klares Signal des Marktes an die verbleibenden Aktionäre, das Angebot anzunehmen. Die ProSiebenSat.1-Führung empfiehlt die Annahme bereits seit Anfang August, nach anfänglichem Widerstand.

Transformation unter italienischer Flagge?

Der deutsche Medienkonzern kämpft seit Jahren mit strukturellen Herausforderungen:

• Konzernerlöse sanken im Q2 um 7% auf 840 Millionen Euro
• Bereinigtes EBITDA brach um 42% auf 41 Millionen Euro ein
• Traditionelles Werbefernsehen unter massivem Druck
• Joyn-Streamingdienst zeigt mit 9,2 Millionen Nutzern Lichtblicke

MFE verspricht durch die Kombination beider Unternehmen jährliche Synergien von bis zu 419 Millionen Euro binnen vier Jahren. Ein zentraler Baustein soll eine gemeinsame Werbeplattform für grenzüberschreitende Kampagnen werden.

Europäisches Medienimperium im Entstehen

Die Übernahme ist Teil einer breiteren Konsolidierungswelle europäischer Medienunternehmen im Kampf gegen US-Streaming-Giganten. MFE, das bereits die Mediaset-Operationen in Italien und Spanien kontrolliert, baut damit sein pan-europäisches TV-Imperium weiter aus.

Kann die Berlusconi-Erfahrung den deutschen Medienriesen tatsächlich retten? Die Antwort darauf könnte schon am 4. September feststehen, wenn die offiziellen Ergebnisse des Übernahmeangebots veröffentlicht werden. Bis dahin bleibt Spannung garantiert – sowohl für Aktionäre als auch für die Zukunft des deutschen Medienmarktes.