Plug Power steht vor einem entscheidenden Januar. Nach einer spürbaren Kurserholung rückt weniger der kurzfristige Kurs in den Mittelpunkt, sondern zwei zentrale Termine: der Auftritt auf einer wichtigen Branchenkonferenz und eine Sonderhauptversammlung mit potenziell deutlichen Folgen für die Aktionäre. Im Kern geht es darum, wie das Unternehmen seine Wachstumspläne finanzieren und zugleich das Vertrauen des Marktes halten will.

Rückenwind durch Analysten und Kursentwicklung

Der jüngste Aufschwung der Aktie wird vor allem von einer Einstufungsänderung gestützt. Der Analyst Tim Moore von Clear Street hat seine Bewertung am 31. Dezember 2025 von „Hold“ auf „Buy“ angehoben, auch wenn er das Kursziel von 3,50 auf 3,00 US‑Dollar senkte. Ausgehend von den jüngsten Kursniveaus sieht er damit weiterhin deutliches Aufwärtspotenzial.

Begründet wird der optimistischere Blick mit dem Kostenprogramm „Project Quantum Leap“. Dieses zielt laut Plug Power auf jährliche Einsparungen von 150 bis 200 Millionen US‑Dollar ab und soll die Ergebnisentwicklung mittelfristig spürbar verbessern.

Kurzfristig spiegelt sich der Stimmungsumschwung auch im Chart: Gestern schloss die Aktie bei 2,38 US‑Dollar, was einem Plus von rund 22 % in den vergangenen sieben Tagen entspricht. Im längeren Rückblick bleibt das Papier jedoch unter Druck – auf Zwölfmonatssicht liegt der Kurs deutlich im Minus und noch immer weit entfernt vom 52‑Wochen-Hoch.

Konferenzauftritt bei Goldman Sachs

Heute tritt das Management auf der Goldman Sachs Energy, CleanTech & Utilities Conference in Miami auf. Dort will Plug Power institutionelle Investoren zu Strategie, operativem Fortschritt und dem Ausblick für 2026 informieren.

Inhaltlich dürfte vor allem die grüne Wasserstoffstrategie im Fokus stehen. Das Unternehmen verweist auf operative Meilensteine, etwa Rekordproduktion in seinem Werk in Georgia: Im August 2025 wurden dort 324 Tonnen Wasserstoff bei einer Verfügbarkeitsrate von 97 % erzeugt. Parallel treibt Plug Power den Ausbau des Elektrolyseur-Geschäfts voran und spricht von einer Pipeline von mehr als 8 GW in Europa, Australien, dem Nahen Osten und Nordamerika.

Diese Kombination aus operativen Fortschritten und hoher Präsenz bei Investoren soll helfen, das Bild vom angeschlagenen Wasserstoff-Spezialisten hin zu einem strukturellen Wachstumswert zu schärfen.

Sonderhauptversammlung am 29. Januar: Stimmen über Finanzspielraum

Der wichtigste Termin in den kommenden Wochen ist jedoch die außerordentliche Hauptversammlung am 29. Januar 2026. Dort stehen zwei Anträge zur Abstimmung, die das Management als entscheidend für die finanzielle Flexibilität einstuft:

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  • Antrag 1: Anpassung der Abstimmungsstandards an neue Regeln im Bundesstaat Delaware. Künftig sollen bestimmte Satzungsänderungen mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen möglich sein, statt wie bisher eine Mehrheit aller ausstehenden Aktien zu erfordern.
  • Antrag 2: Verdopplung des genehmigten Stammkapitals von 1,5 auf 3,0 Milliarden Aktien. Derzeit sind laut Unternehmen weniger als 0,4 % der genehmigten Aktien noch für künftige Ausgaben verfügbar.

Besonders brisant ist Antrag 2. Plug Power hat klar kommuniziert, dass bei einem Scheitern dieses Antrags ein Reverse Stock Split umgesetzt werden soll, um wieder ausreichend Aktien für Finanzierungszwecke zur Verfügung zu haben. In beiden Szenarien – mehr genehmigte Aktien oder Aktiensplit rückwärts mit anschließender Ausgabe neuer Papiere – droht den bestehenden Anteilseignern Verwässerung.

Zahlen, Verluste und Wachstumstreiber

Operativ schreibt Plug Power weiter rote Zahlen. Der Analystenkonsens erwartet für das Geschäftsjahr 2025 einen Verlust von 0,68 US‑Dollar je Aktie, der 2026 auf ein Minus von 0,31 US‑Dollar je Aktie sinken soll. Die Umsätze werden für 2025 bei rund 702 Millionen US‑Dollar gesehen, ein Plus von 11,6 % gegenüber dem Vorjahr. Für 2026 rechnen die Schätzungen mit 856 Millionen US‑Dollar.

Ein Lichtblick ist das Elektrolyseur-Geschäft, das als Wachstumstreiber hervorsticht. In den ersten drei Quartalen 2025 legten die Erlöse in diesem Segment um 61 % gegenüber dem Vorjahr zu und machen inzwischen knapp ein Viertel des Gesamtumsatzes aus. Damit gewinnt ein Bereich an Gewicht, der eng mit den globalen Ausbauplänen für grünen Wasserstoff verbunden ist.

Charttechnisch zeigt sich die hohe Schwankungsbreite des Titels: Über die vergangenen zwölf Monate lag die Spanne zwischen 52‑Wochen-Tief und -Hoch extrem weit auseinander, und die annualisierte 30‑Tage-Volatilität von über 70 % unterstreicht das spekulative Profil der Aktie.

Analystenstimmung und Termine im Blick

Bei den Analysten bleibt das Bild gemischt. Von 25 Experten, die den Wert abdecken, votieren 52 % mit „Buy“, 28 % mit „Hold“ und 20 % mit „Sell“. Das durchschnittliche Zwölfmonatsziel liegt bei 2,79 US‑Dollar und signalisiert aus aktueller Sicht nur begrenztes Aufwärtspotenzial.

Für Anleger sind die kommenden Wochen dennoch klar strukturiert:

  • Heute, 6. Januar 2026: Präsentation auf der Goldman-Sachs-Konferenz
  • 29. Januar 2026: Sonderhauptversammlung (virtuell, 10:00 Uhr ET)
  • Anfang März 2026: Veröffentlichung der Zahlen für das vierte Quartal 2025

Ob Plug Power seinen Kursverlauf nachhaltig stabilisieren kann, hängt kurzfristig vor allem davon ab, wie die Beschlüsse der Sonderhauptversammlung ausfallen und ob das Management auf der Konferenz sowie mit den Q4-Zahlen seinen Pfad zu profitablerem Wachstum glaubhaft untermauert.

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