Partners Group Aktie: Starkes 2025, gedämpfte Erwartungen

Partners Group lieferte für 2025 solide Zahlen — doch der Ausblick trübt das Bild etwas ein. Der Schweizer Private-Equity-Manager steigerte Umsatz und Gewinn deutlich, warnt aber gleichzeitig vor schwächeren erfolgsabhängigen Einnahmen im laufenden Jahr.

Starkes Jahresergebnis mit einem Wermutstropfen

Die Gesamterlöse kletterten 2025 um 20 Prozent auf 2,56 Milliarden Schweizer Franken. Wesentlicher Treiber waren die Performance Fees, die sich um 60 Prozent auf 819 Millionen CHF erhöhten — befeuert durch Exits im Wert von 26 Milliarden US-Dollar, die Partners Group für ihre Kunden realisierte. Der Reingewinn legte um 12 Prozent zu, die EBITDA-Marge blieb mit 62,8 Prozent stabil.

Für Aktionäre schlägt der Verwaltungsrat eine Dividende von 46,00 CHF je Aktie vor, zehn Prozent mehr als im Vorjahr. Auszahlung ist für den 26. Mai 2026 geplant.

Vorzieheffekt belastet 2026

Der Haken: Ein Teil der Transaktionen, die eigentlich 2026 anfallen sollten, wurde bereits 2025 abgewickelt. Das drückt die Erwartungen für die Performance Fees im laufenden Jahr — das Management rechnet mit einem Wert am unteren Ende der Zielspanne von 25 bis 40 Prozent der Erlöse.

Das spiegelt sich auch im Kursverlauf wider. Mit einem Minus von rund 18 Prozent seit Jahresbeginn und einem Abstand von gut 30 Prozent zum 52-Wochen-Hoch steht die Aktie deutlich unter Druck. Das langfristige Ziel, die verwalteten Vermögen bis 2033 auf 450 Milliarden US-Dollar auszubauen, bekräftigte das Unternehmen beim Capital Markets Day am 10. März jedoch ausdrücklich. Für 2026 erwartet Partners Group ein Neugeschäftsvolumen von 26 bis 32 Milliarden US-Dollar — ein Rahmen, der zeigt, dass das operative Wachstum trotz des kurzfristigen Gegenwinds intakt bleibt.