Die Ocugen-Aktie zeigt sich nach einer Reihe von Unternehmensupdates weiterhin angeschlagen. Trotz positiver klinischer Fortschritte und strategischer Weichenstellungen bleibt der Biotech-Wert ein Spielball zwischen Hoffnungsträgern und skeptischen Investoren. Doch was wiegt schwerer: die enttäuschende Bilanz oder die vielversprechenden Therapie-Kandidaten?

Finanzieller Balanceakt

Im zweiten Quartal 2025 verbuchte Ocugen zwar einen Umsatz von 1,37 Millionen Dollar – deutlich über den Erwartungen – doch der Nettoverlust blieb mit 14,7 Millionen Dollar kaum verändert. Besonders brisant: Das Unternehmen verfügt nur noch über liquide Mittel von 27,3 Millionen Dollar, die voraussichtlich bis ins erste Quartal 2026 reichen sollen. Für ein Biotech-Unternehmen mit mehreren Spätphasen-Studien ist das ein enges Korsett.

Strategische Schachzüge

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  • Reverse Merger geplant: Die geplante Fusion der Tochter OrthoCellix mit Carisma Therapeutics soll den Wert der regenerativen Medizin-Assets freisetzen, insbesondere der NeoCart-Technologie für Knorpelreparaturen.
  • Markteintritt in Korea: Ocugen sicherte sich die exklusiven Vermarktungsrechte für OCU400 in Südkorea mit potenziellen Zahlungen von bis zu 11 Millionen Dollar – eine wichtige nicht-dilutive Kapitalquelle.

Klinische Pipeline im Fokus

Trotz finanzieller Herausforderungen macht Ocugen Fortschritte bei seinen vielversprechenden Gentherapie-Programmen:

  • Stargardt-Behandlung: Die Phase-2/3-Studie GARDian3 für OCU410ST gegen die seltene Augenerkrankung Stargardt hat mit der Dosierung begonnen – unterstützt durch einen FDA-Orphan-Drug-Status.
  • Retinitis pigmentosa: Die Phase-3-Studie liMeliGhT für OCU400 verläuft planmäßig, ernsthafte Nebenwirkungen blieben bisher aus. Die Zulassung könnte 2026 beantragt werden.

Die Aktie, die am Freitag bei 0,86 Euro schloss, spiegelt die Zerrissenheit der Anleger wider: Einerseits die klinischen Hoffnungsträger, andererseits die knappen finanziellen Ressourcen. Bleibt die Frage: Schafft Ocugen den Spagat zwischen Forschung und Finanzierung?

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