Nvidia-Aktie: Es geht los!

Die Nvidia-Aktie kletterte erneut auf ein Rekordhoch, angetrieben von der ungebrochenen Euphorie um Künstliche Intelligenz (KI). Die bekannten Bedenken – Überbewertung, die drohende Konkurrenz und das geopolitische Risiko – scheinen die Anleger derzeit kaum zu bremsen. Doch gerade weil die Argumente der Optimisten so laut sind, ist ein skeptischer Blick angebracht.

Die Argumente der Optimisten: Hoffnung auf unendliches Wachstum

Wall-Street-Analysten sehen das enorme Kurswachstum vor allem als logische Folge des KI-Superzyklus. Sie argumentieren, dass die Investitionen in KI-Infrastruktur erst am Anfang stünden und Nvidia mit seinen GPU-Chips und dem dominanten CUDA-Ökosystem die unangefochtene Schlüsselposition innehabe. Die jüngste Genehmigung von Chip-Exporten in neue Märkte wie die Vereinigten Arabischen Emirate beflügelt diese Sicht zusätzlich: Es signalisiert neues Umsatzpotenzial, das geopolitische Einschränkungen (wie in China) abfedern könnte.

Die Argumente der Skeptiker: Wo ist der Puffer?

Die Bedenken sind jedoch fundiert und dürfen nicht ignoriert werden:

Die Bewertungslücke: Trotz des starken Wachstums wird die Aktie zu einem historisch hohen Multiple gehandelt. Dieser hohe Preis lässt kaum Spielraum für Enttäuschungen.

Die Konkurrenz schläft nicht: Die Dominanz von Nvidia basiert auf dem Vorsprung von heute. Rivalen wie AMD rüsten mit eigenen KI-Chips auf. Weitaus kritischer ist aber die Entwicklung proprietärer Chips (ASICs) durch Großkunden wie Google, Amazon und Microsoft. Sollten diese Hyperscaler ihre eigenen Lösungen erfolgreich skalieren, würde das die Abhängigkeit von Nvidia reduzieren – und das ist ein mittelfristiges Risiko, das die langfristige Marktführerschaft herausfordert.

Geopolitik und Regulierung: Die Abhängigkeit vom Geschäft in China und die US-Exportbeschränkungen bleiben eine strukturelle Bedrohung. Die politische Unsicherheit kann das Geschäftsmodell jederzeit empfindlich treffen.

Fazit: Die Wette auf Perfektion

Die Investition in Nvidia ist derzeit eine Wette auf die Fortsetzung der Perfektion. Die optimistischen Analystenpreise spiegeln die Erwartung wider, dass der Konzern seinen Technologievorsprung halten und jedes erdenkliche Umsatzpotenzial ausschöpfen wird.