Nvidia Aktie: China-Comeback gelungen

Nvidia darf wieder liefern. Nach monatelangem Exportstopp hat die US-Regierung grünes Licht für den Verkauf leistungsstarker KI-Chips an geprüfte chinesische Kunden gegeben. Konkret geht es um die H200-Prozessoren – und um Milliarden-Umsätze, die im ersten Quartal 2026 in den Büchern landen werden. Allerdings fordert Washington einen hohen Preis für die Rückkehr.

40.000 bis 80.000 H200-Chips für China

Ende Dezember 2025 erteilte die US-Regierung Nvidia die Genehmigung, seine H200-Rechenzentrum-GPUs nach China zu exportieren. Diese Prozessoren richten sich an Kunden, die KI-Modelle trainieren oder große Datenmengen verarbeiten. Seit April 2025 war der Verkauf solcher Hardware untersagt – nun öffnet sich der Markt wieder.

Nvidia bereitet aktuell die Auslieferung von 40.000 bis 80.000 H200-Einheiten vor. Die Lieferungen sollen noch vor dem chinesischen Neujahrsfest Mitte Februar starten. Bei einem Stückpreis von rund 32.000 US-Dollar ergibt sich daraus ein Umsatzpotenzial zwischen 1,28 und 2,56 Milliarden US-Dollar – allein aus dieser ersten Welle.

Die 25-Prozent-Klausel

Die Rückkehr auf den chinesischen Markt hat jedoch einen Haken: Die Trump-Regierung verlangt 25 Prozent des China-Umsatzes direkt für den US-Staat. Diese Abgabe schmälert die Nettomarge, doch für Nvidia bleibt der Deal lukrativ. Schließlich war dieser Absatzkanal zuvor komplett versperrt.

Die Vereinbarung gilt zunächst für verifizierte Kunden und unterliegt strengen Kontrollen. Das Volumen von maximal 80.000 Einheiten dient als Testlauf – weitere Freigaben könnten folgen, sofern die Rahmenbedingungen eingehalten werden.

Bewertung und Analystensicht

Zum Jahresende 2025 notierte die Nvidia-Aktie etwa 13 Prozent unter dem PHLX Semiconductor Index (SOX). Ein solcher Abschlag zum Branchenindex ist historisch selten und deutet auf eine mögliche Unterbewertung hin – gerade angesichts der Marktposition des Unternehmens.

Analysten bleiben optimistisch: Von 48 befragten Experten empfehlen 44 die Aktie mit "Strong Buy". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 256 US-Dollar, das obere Ende der Schätzungen reicht bis 352 US-Dollar. Für das Geschäftsjahr 2027 erwarten Analysten einen Gewinn je Aktie von 7,52 US-Dollar – ein Plus von 60 Prozent gegenüber dem abgelaufenen Jahr.

Schnelle Umsetzung geplant

Nvidia nutzt vorhandene H200-Bestände, um die Februar-Lieferungen fristgerecht zu erfüllen. Die Lieferkette stand offenbar bereit, sobald die Genehmigung erteilt wurde. Damit kann das Unternehmen die Umsätze bereits im laufenden Quartal verbuchen – ein konkreter Kurstreiber, sobald der Handel nach dem Neujahrstag wieder aufgenommen wird.