Nvidia Aktie: AI-Schub

Nvidia zündet zum Jahresauftakt gleich mehrere AI-Impulse – von einer vorgezogenen Chip-Generation über neue Industriepartnerschaften bis hin zu starken Zahlen. Auf der CES 2026 zeigt der Konzern, dass er seine Führungsrolle im KI-Markt ausbauen will, steht aber gleichzeitig vor komplexen Herausforderungen in China und wachsendem Wettbewerb. Wie robust ist dieser Mix aus Wachstum, Partnerschaften und Gegenwind?

Vera Rubin: Neuer KI-Baukasten startet früher

Mit der Vorstellung der neuen Vera-Rubin-Plattform auf der CES 2026 hat Nvidia die Branche überrascht. Viele Beobachter hatten mit diesem Schritt erst zur hauseigenen GTC-Konferenz im März gerechnet. Die Architektur löst Blackwell ab und ist klar darauf ausgelegt, komplette KI-Supercomputer aus einer Hand zu liefern.

Zum Paket gehören sechs neue Bausteine, die als Verbund arbeiten sollen:

• Vera-CPU mit 88 eigens entwickelten Olympus-Kernen
• Rubin-GPU mit HBM4-Speicher
• NVLink-6-Switch mit bis zu 3,6 TB/s GPU-zu-GPU-Bandbreite
• ConnectX‑9 SuperNIC für skalierbare Netzwerke
• BlueField‑4 DPU
• Spectrum‑6 Ethernet-Switch

CEO Jensen Huang betonte, Vera Rubin komme „genau zum richtigen Zeitpunkt“, da die Nachfrage nach KI-Rechenleistung für Training und Inferenz stark anzieht. Der vorgezogene Start dürfte auch als Antwort auf den verschärften Konkurrenzdruck zu sehen sein.

Bank of America bleibt klar positiv

Im Anschluss an die CES-Keynote und eine Analystenrunde am 5. Januar hat Bank of America Nvidia erneut als Top-AI-Wert des Hauses hervorgehoben. Die Bank verweist darauf, dass Nvidia im Bereich KI-Rechenleistung, Netzwerksysteme und Ökosystem weiter deutlich vorn liegt.

Interessant ist dabei die Bewertungsperspektive aus Sicht der Analysten: Laut Bank of America wird der Titel aktuell ungefähr mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19 gehandelt – in etwa auf dem Niveau des S&P 500. Gleichzeitig sieht die Bank ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum (EPS-CAGR von über 35 %) und freie Cashflow-Margen von mehr als 40 %.

Auf Basis eines P/E-Multiples von 28 für das Kalenderjahr 2027 bestätigt Bank of America das Kauf-Votum und ein Kursziel von 275 US-Dollar.

China: Starke Nachfrage, gemischte Signale

Beim China-Geschäft zeigen sich Chancen und Risiken gleichzeitig. Laut Reuters verlangt Nvidia für H200-Chipbestellungen aus China inzwischen Vorauszahlung in voller Höhe. Die ersten Aufträge sollen noch aus vorhandenen Beständen bedient werden, mit Auslieferung der ersten Tranche voraussichtlich vor dem chinesischen Neujahrsfest Mitte Februar.

Um die starke Nachfrage bedienen zu können, hat Nvidia Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) gebeten, die H200-Produktion zu erhöhen. Zusätzliche Fertigungskapazitäten sollen im zweiten Quartal 2026 anlaufen.

Gleichzeitig sorgen regulatorische Aspekte für Unsicherheit: Berichten zufolge haben chinesische Behörden einige Tech-Unternehmen aufgefordert, H200-Bestellungen vorerst zu stoppen. Das führt zu einem zwiespältigen Ausblick für das China-Wachstum – starker Bedarf trifft auf politische und regulatorische Grenzen.

Industriepartner erweitern den Markt

Auf der CES hat Nvidia zudem mehrere Partnerschaften vorgestellt, die den adressierbaren Markt verbreitern:

• Caterpillar: Der Baumaschinenhersteller integriert Nvidia-Technologie in seine Geräte und startet mit dem „Cat AI Assistant“, um Maschinen intelligenter und effizienter zu machen.
• Siemens: Die bestehende Zusammenarbeit wird ausgebaut, mit Fokus auf industrielle und „physische“ KI-Anwendungen – etwa für Fertigung und Automatisierung.
• xAI: Elon Musks KI-Unternehmen hat in einer Finanzierungsrunde 20 Milliarden US-Dollar eingesammelt, in der Nvidia eine zentrale Rolle spielte.

Diese Kooperationen zielen darauf ab, KI jenseits klassischer Rechenzentren in Robotik, Industrieumgebungen und Baugeräte zu bringen. Damit erweitert Nvidia seinen Aktionsradius deutlich über die bisherigen Kernkunden aus dem Data-Center-Segment hinaus.

Fundamentale Stärke: Q3-Zahlen unterstreichen Momentum

Finanziell bleibt das Bild klar wachstumsorientiert. Im dritten Fiskalquartal 2026 legte Nvidia starke Zahlen vor, insbesondere im Kerngeschäft mit Rechenzentren:

• Data-Center-Umsatz: 51,22 Mrd. US-Dollar
• Anteil Data Center am Gesamtumsatz: 89,8 %
• Wachstum Data Center: +66 % im Jahresvergleich

Auf Konzernebene meldete Nvidia:

• Umsatzwachstum von 62 % im Jahresvergleich
• Non-GAAP-EPS plus 60 %
• Freier Cashflow im Quartal: 23,75 Mrd. US-Dollar
• Barmittelbestand: 60,6 Mrd. US-Dollar
• Umsatzprognose für Q4 GJ 2026: 65 Mrd. US-Dollar (+66 % YoY)

Auch für die Aktionäre fließt viel zurück: Allein im dritten Quartal kaufte das Unternehmen Aktien im Wert von 12,46 Mrd. US-Dollar zurück. In den ersten drei Quartalen summierten sich die Rückkäufe auf 36,27 Mrd. US-Dollar.

Wettbewerb und Risiken nehmen zu

Trotz der starken Position steht Nvidia nicht ohne Gegenwehr da. Die beschleunigte Einführung von Vera Rubin ist auch vor dem Hintergrund neuer Konkurrenzangebote zu sehen. AMD bringt mit dem Helios-Rack-System eigene Hochleistungsplattformen für KI an den Start, Google forciert seine TPU-Lösungen für Cloud-Kunden.

Bank of America verweist auf mehrere zentrale Risikofaktoren:

• stärkerer Wettbewerb durch große Tech-Konzerne und Chipanbieter
• mögliche Verschärfung von Exportrestriktionen gegenüber China
• wachsende regulatorische Aufmerksamkeit für Nvidias dominante Stellung im KI-Chipmarkt

Der Markt preist aktuell dennoch viel Optimismus ein. Die Aktie notiert bei rund 189 US-Dollar nur knapp unter dem jüngsten 52‑Wochen-Hoch von 190,53 US-Dollar und hat sich in den vergangenen zwölf Monaten um knapp 40 % verteuert.

Fazit: Starkes Wachstum mit klaren Gegenpolen

Nvidia verbindet aktuell mehrere Wachstumstreiber: eine vorgezogene neue KI-Generation, starkes Data-Center-Geschäft, hohe Profitabilität und neue Partnerschaften in Industrie und Robotik. Gleichzeitig mehren sich die Gegenpole – von regulatorischer Unsicherheit im China-Geschäft über schärferen Wettbewerb bis hin zur Diskussion um Marktmacht. Entscheidend für die nächsten Quartale wird sein, ob Vera Rubin und das ausgeweitete Partnernetzwerk das hohe Wachstumstempo aus den jüngsten Zahlen halten können, während Nvidia parallel die politischen und wettbewerblichen Risiken im Griff behält.