Novo Nordisk Aktie: Frustrierende Entwicklungen?

Die Diabetes- und Adipositas-Spezialistin aus Dänemark steckt in einer tiefen Krise. Zum vierten Mal in diesem Jahr muss Novo Nordisk die Erwartungen nach unten schrauben – ein Alarmsignal für Investoren, die auf die Wachstumsstory der GLP-1-Medikamente gesetzt hatten. Doch was treibt den einstigen Börsenliebling immer weiter in die Tiefe?

Prognosen im freien Fall

Das Ausmaß der Korrekturen ist dramatisch: Das erwartete operative Gewinnwachstum für 2025 wurde von bisher 4-10% auf nur noch 4-7% gekürzt. Noch deutlicher fiel die Reduzierung beim Umsatzwachstum aus – von 8-14% auf jetzt 8-11%. Diese vierte Prognosesenkung innerhalb eines Jahres zeigt fundamentale Probleme auf, die über kurzfristige Schwankungen hinausgehen.

Die Quartalszahlen unterstreichen den Abwärtstrend. Sowohl Umsatz als auch Gewinn blieben unter den Erwartungen der Analysten – eine bittere Enttäuschung für Aktionäre, die den Titel seit Jahresanfang bereits über 50% im Minus sehen.

Wettbewerb und Preisdruck eskalieren

Der Markt für GLP-1-Präparate wird zum Schlachtfeld. Konkurrent Eli Lilly aus den USA drängt mit eigenen Produkten immer aggressiver in die lukrativen Märkte für Diabetes- und Adipositas-Medikamente. Doch das ist nicht die einzige Baustelle: Ab 2026 muss Novo Nordisk die Preise für Schlüsselprodukte wie Ozempic und Wegovy in den USA senken, nachdem man sich mit der Regierung auf erweiterte Patienten-Zugänge über Medicare und Medicaid geeinigt hat.

Diese Preissenkungen werden voraussichtlich das globale Umsatzwachstum 2026 im niedrigen einstelligen Prozentbereich drücken – ein weiterer Dämpfer für die ohnehin schon angeschlagene Wachstumsstory.

Übernahmeschlacht als zusätzliches Risiko

In dieser angespannten Lage verschärft ein Bieterkrieg die Unsicherheit. Novo Nordisk liefert sich mit Pfizer ein Duell um die Übernahme des US-Biotech-Unternehmens Metsera, das auf Adipositas-Medikamente spezialisiert ist. Während solche Übernahmen langfristig strategisch sinnvoll sein mögen, belasten sie kurzfristig die Finanzen und sorgen für zusätzliche Unwägbarkeiten.

Die Aktie notiert nach dem jüngsten Rücksetzer nur knapp über ihrem 52-Wochen-Tief und hat sich deutlich von allen wichtigen Durchschnitten entfernt. Die entscheidende Frage für Anleger: Handelt es sich bei der massiven Korrektur um eine überzogene Marktreaktion – oder steht Novo Nordisk vor einem fundamentalen Wandel seines Geschäftsmodells?