Der Februar 2026 entwickelt sich zu einer Bewährungsprobe für Nel ASA. Nach einem herausfordernden Jahr für die gesamte Wasserstoffbranche nähert sich das norwegische Technologieunternehmen wichtigen Meilensteinen. Anleger stellen sich die zentrale Frage: Kann der kommende Geschäftsbericht das Vertrauen in die Wachstumsstory wiederherstellen oder setzen sich die jüngsten Schwächephasen fort?

Zahlenwerk im Fokus

Am 26. Februar 2026 wird Nel die Ergebnisse für das vierte Quartal sowie den Jahresbericht 2025 vorlegen. Dieser Termin ist von hoher Relevanz, da er Transparenz über die aktuelle Auftragslage schafft. Besonders nach den enttäuschenden Daten des Vorquartals steht das Management unter Zugzwang, eine Trendwende aufzuzeigen.

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Ein Rückblick verdeutlicht die Situation: Im dritten Quartal 2025 verzeichnete das Unternehmen zwar einen Umsatz von 303 Millionen NOK, der Auftragseingang lag jedoch bei mageren 57 Millionen NOK. Zwar verfügte Nel zu diesem Zeitpunkt über eine solide Cash-Position von rund 1,8 Milliarden NOK, doch die Diskrepanz zwischen Umsatz und Neubestellungen sorgte für Verunsicherung.

Worauf es jetzt ankommt

Die Stimmung der Marktteilnehmer dürfte in den kommenden Wochen von drei konkreten Faktoren abhängen:

  • Auftragsentwicklung: Gelingt im vierten Quartal eine Erholung beim Auftragseingang oder verfestigt sich die Nachfrageschwäche?
  • Liquidität: Wie stark belasten die Investitionen in die neue Technologieplattform die Barreserven?
  • Produkt-Pipeline: Gibt es Fortschritte bei der geplanten kommerziellen Einführung der "Next Generation Pressurized Alkaline"-Plattform, die für die erste Jahreshälfte 2026 angesetzt ist?

Das Umfeld bleibt dabei schwierig. Erst im Dezember 2025 betonten europäische Regulierungsbehörden, dass hohe Produktionskosten und der schleppende Ausbau der Infrastruktur weiterhin die Hauptbarrieren für die Marktentwicklung darstellen.

Dichter Terminkalender

Für Investoren bleibt kaum Zeit zum Durchatmen. Nach der Zahlenvorlage Ende Februar folgt am 10. April 2026 die Jahreshauptversammlung, bevor am 22. April bereits der Bericht zum ersten Quartal 2026 ansteht. Die Reaktion der Aktie wird maßgeblich davon abhängen, ob das Management am 26. Februar neben den reinen Zahlen auch einen glaubwürdigen Ausblick auf die Projektabwicklung liefern kann.

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