MSCI stellt seine Indizes zum Quartalstermin neu auf – und damit müssen auch ETFs, die den Maßstab nachbilden, ihre Portfolios anpassen. Entscheidend wird der Stichtag Ende dieses Monats: Dann greifen die Änderungen zum Handelsschluss. Im Fokus steht diesmal vor allem Indien, mit zwei Neuzugängen und einem Abgang.

Wichtigste Punkte auf einen Blick:

  • Wirksamkeit: zum Handelsschluss am 27. Februar
  • Indien im MSCI Global Standard: zwei Aufnahmen, eine Streichung
  • Indiens Gesamtgewichtung: laut Schätzung stabil bei 14,1%

Indische Änderungen im Detail

In den MSCI Global Standard Index sollen Aditya Birla Capital und L&T Finance aufgenommen werden. Erwartet werden dadurch passive Zuflüsse, weil indexnahe Fonds die Titel kaufen müssen, um die neue Zusammensetzung abzubilden. Die Projektionen beziffern potenzielle Zuflüsse auf rund 257 Mio. US-Dollar für Aditya Birla Capital und etwa 238 Mio. US-Dollar für L&T Finance.

Auf der anderen Seite wird die Indian Railway Catering and Tourism Corporation (IRCTC) als einzige Aktie aus dem Index gestrichen. Das dürfte Verkäufe durch passive Fonds auslösen; geschätzt werden Abflüsse von rund 142 Mio. US-Dollar. Zusätzlich soll AU Small Finance Bank innerhalb des Index ein höheres Gewicht erhalten.

Trotz der Verschiebungen bei einzelnen Titeln bleibt Indiens Anteil am MSCI Standard Index der Erwartung nach bei 14,1%. Die Zahl der indischen Indexmitglieder steigt dabei von 164 auf 165.

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Warum das Rebalancing Kursbewegungen auslöst

ETFs wie der iShares MSCI World ETF bilden ihren Referenzindex so exakt wie möglich nach. Ändert MSCI Unternehmen oder Gewichtungen, müssen die Fonds entsprechend nachkaufen oder verkaufen. Diese Umschichtungen bündeln sich häufig in den letzten Handelsstunden am Wirksamkeitstag, weil viele Marktteilnehmer dann die endgültige Indexzusammensetzung umsetzen.

Was MSCI damit abbildet

Die Quartalsüberprüfung folgt quantitativen Kriterien, darunter Marktkapitalisierung, Free-Float und Liquidität. Aufnahmen wie die von Aditya Birla Capital und L&T Finance spiegeln damit vor allem ihre gestiegene Relevanz im Markt wider – während Streichungen die Folge des Regelwerks sind, nicht einer Einzelfallentscheidung.

Die Umsetzung erfolgt zum Handelsschluss am 27. Februar – rund um diesen Termin dürfte sich daher ein Teil der erwarteten Käufe und Verkäufe im Markt konzentrieren.

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