MicroStrategy Aktie: Stunde der Wahrheit für die Bitcoin-Wette?

MicroStrategys Quartalszahlen offenbaren Risiken der Bitcoin-Strategie. Neue Finanzierungspläne und Marktreaktionen im Fokus.

MicroStrategy ist längst mehr als nur ein Softwareunternehmen – es ist eine gigantische Wette auf Bitcoin. Heute nach Börsenschluss richten sich alle Augen auf die mit Spannung erwarteten Quartalszahlen. Wird die aggressive Strategie von Executive Chairman Michael Saylor weiter bestätigt oder zeigen sich zunehmend die Risiken?

Quartalszahlen im Fokus: Mehr Bitcoin statt Gewinn?

Analysten rechnen für das erste Quartal 2025 zwar mit einem leichten Umsatzplus von 1,2 Prozent auf 116,6 Millionen Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Gleichzeitig wird jedoch erwartet, dass der Verlust pro Aktie nur leicht auf 0,11 Dollar sinkt (Vorjahresquartal: -0,31 Dollar). Trotz des voraussichtlich anhaltenden Nettoverlusts steht die Frage im Raum: Wie finanziert MicroStrategy seine unaufhaltsame Bitcoin-Akquisition weiter?

Das im Oktober 2024 aufgelegte Finanzierungsprogramm (At-the-Market Offering) über 21 Milliarden Dollar ist fast ausgeschöpft – Ende April standen nur noch knapp 129 Millionen Dollar zur Verfügung. Dieses Kapital floss fast ausschließlich in den Kauf weiterer Bitcoins, ganz im Sinne Saylors. Investoren lauschen daher heute besonders gespannt auf etwaige Ankündigungen zu neuen Finanzierungsrunden oder weiteren Kaufabsichten.

Vom Softwarehaus zum Bitcoin-Proxy: Eine riskante Symbiose

Die Identität von MicroStrategy hat sich fundamental gewandelt. Mit einem Bestand von zuletzt gemeldeten über 553.000 Bitcoin (Stand: Ende April 2025) im Wert von vielen Milliarden Dollar gilt das Unternehmen als einer der größten institutionellen Bitcoin-Halter weltweit. Die Konsequenz: Die Aktie bewegt sich oft im Gleichschritt mit dem Bitcoin-Kurs.

• Chance: Investoren erhalten indirekten Zugang zur Wertentwicklung von Bitcoin.
• Risiko: Die Aktie ist der vollen Volatilität des Kryptomarktes ausgesetzt.

Finanziert werden diese massiven Zukäufe durch eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapital – ein von Marktbeobachtern als kühn eingestufter Hebel. Während diese Strategie in Bitcoin-Haussephasen die Gewinne potenzierte, birgt sie erhebliche Gefahren. Sollte der Bitcoin-Kurs deutlich einbrechen, könnte die Bedienung der aufgenommenen Schulden zum Problem werden. Die Performance der Aktie ist untrennbar mit dem Schicksal von Bitcoin verknüpft.

Marktumfeld: Treasury-Entscheidung und institutionelles Interesse

Abseits der Unternehmenszahlen blicken Marktteilnehmer zudem auf eine wichtige Entscheidung des US-Finanzministeriums: Bis zum 5. Mai soll über die Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve befunden werden. Ein solcher Schritt könnte die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin weiter befeuern. Das generelle Interesse institutioneller Anleger scheint ungebrochen, wie die jüngsten Zuflüsse in US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs zeigen. Bitcoin selbst zeigte sich zuletzt relativ stabil um die Marke von 95.000 Dollar.

Die heutigen Quartalszahlen von MicroStrategy werden somit ein wichtiger Gradmesser dafür sein, wie tragfähig die hochriskante Bitcoin-Wette des Unternehmens aktuell ist und wie es seine zukünftigen Ambitionen finanzieren will.