Micron Aktie: Positive Marktstimmung

Der KI-Goldrausch erreicht eine neue Dimension – und Micron steht im Epizentrum. Während OpenAI sein Jahrhundertprojekt "Stargate" ankündigt, profitiert der Speicherchip-Hersteller von einer beispiellosen Nachfragewelle. Doch kann der Aktienrausch angesichts der bereits explodierten Bewertung noch weitergehen?

Stargate-Projekt befeuert Speicherhunger

OpenAI's Mega-Deal mit Samsung und SK Hynix für das bis zu 500 Milliarden Dollar schwere Stargate-Projekt katapultiert die gesamte Speicherbranche in neue Dimensionen. Das Projekt könnte bis zu 40% des gesamten DRAM-Marktes absorbieren – eine schier unvorstellbare Menge. Micron profitiert dabei von der oligopolistischen Marktstruktur: Nur drei Unternehmen weltweit produzieren sowohl DRAM als auch NAND Flash in relevanten Mengen.

Die Lieferketten sind bereits angespannt, da traditionelle DRAM-Kapazitäten für die Produktion von High-Bandwidth Memory umgerüstet werden. Micron liefert für Stargate und ähnliche Projekte undizierte Wafer statt fertig verpackter HBM-Module – eine lukrative Wertschöpfungsstufe.

Rekordzahlen und ausgebuchte Kapazitäten

Microns jüngste Quartalszahlen sprechen eine klare Sprache: Umsatzrekord von 11,3 Milliarden Dollar, nahezu verdoppelte HBM-Verkäufe und eine Bruttomarge von 39%. Noch beeindruckender ist die Prognose für das laufende Quartal – 12,2 bis 12,8 Milliarden Dollar Umsatz übertreffen alle Erwartungen.

Das Unternehmen positioniert sich geschickt im HBM-Markt mit einem Anteil von etwa 22%. Während SK Hynix und Samsung noch größere Stücke vom Kuchen abbekommen, sichert die konzentrierte Marktstruktur allen drei Playern anhaltende Profitabilität. Microns HBM4-Produkte durchlaufen bereits die Kundenvalidierung, und die meisten HBM-Kapazitäten für 2025 sind bereits ausgebucht.

Analysten zwischen Euphorie und Vorsicht

Trotz der glänzenden Fundamentaldaten melden sich erste warnende Stimmen. Morningstar-Analyst William Kerwin räumt ein, dass die Prognosen "die Markterwartungen pulverisiert" haben, sieht aber viel Optimismus bereits im Kurs eingepreist. Die Kursziele der Analysten schwanken zwischen 95 und 220 Dollar – bei einem aktuellen Kurs um 176 Dollar deutet das auf begrenztes Kurspotenzial hin.

Technisch betrachtet zeigt die Aktie mit über 100% Jahresperformance und neuen Allzeithochs ungebrochene Dynamik. Die hohen Handelsvolumen signalisieren anhaltendes institutionelles Interesse am Speichersektor.

Supercycle oder Spekulationsblase?

Die entscheidende Frage: Handelt es sich um einen nachhaltigen Supercycle oder eine überhitzte Spekulationsblase? Anders als frühere Zyklen, die von Konsumnachfrage getrieben wurden, basiert der aktuelle Boom auf langfristigen Enterprise- und Rechenzentrumsinvestitionen. Micron selbst hat sein HBM-Marktvolumen für 2025 auf über 35 Milliarden Dollar nach oben korrigiert.

Die Kombination aus disziplinierter Angebotspolitik der drei großen Hersteller und der beispiellosen KI-getriebenen Nachfrage schafft ideale Preisdynamiken. Doch Investoren sollten den zyklischen Charakter der Speicherbranche nicht vergessen – die Geschichte lehrt, dass auch die stärksten Booms irgendwann enden.