Micron Aktie: Marktchancen genutzt

Micron liefert, was viele im Chipsektor bezweifelt hatten: explosives Wachstum, deutlich steigende Margen und eine selten klare Visibilität in einem sonst hochzyklischen Markt. Die Kombination aus Rekordzahlen, überraschend starker Prognose und aggressiven Investitionen stellt die Position des Speicherchip-Spezialisten im KI-Zeitalter neu dar. Wie stark sich das Geschäft bereits gewandelt hat, zeigen vor allem die Margen und die Reaktion der Analysten.

Rekordquartal mit Margensprung

Im ersten Fiskalquartal 2026 legte Micron ein Zahlenwerk vor, das die Erwartungen klar übertroffen hat. Der Umsatz stieg auf 13,64 Milliarden US‑Dollar, ein Plus von 57 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Gewinn zog noch stärker an:
- GAAP-Nettoergebnis: 5,24 Milliarden US‑Dollar bzw. 4,60 US‑Dollar je Aktie
- Non-GAAP-Nettoergebnis: 5,48 Milliarden US‑Dollar bzw. 4,78 US‑Dollar je Aktie

Der operative Cashflow kletterte auf 8,41 Milliarden US‑Dollar, nach 3,24 Milliarden US‑Dollar im Vorjahreszeitraum. Entscheidend ist aber die Dynamik: Das Umsatzwachstum beschleunigte sich von 46 % im vierten Fiskalquartal 2025 auf nun 57 %, während die Bruttomarge von einem Bereich im hohen 30‑Prozent‑Bereich auf die Mitte der 50er‑Spanne gesprungen ist.

Diese Entwicklung nährt die Sichtweise, dass Micron nicht mehr nur in einem klassischen, stark schwankenden Commodity-Markt unterwegs ist, sondern von struktureller Nachfrage durch KI-Rechenzentren profitiert.

Guidance als eigentlicher Kurstreiber

Für das zweite Fiskalquartal 2026 legte das Management eine Prognose vor, die an der Wall Street für Aufsehen sorgte. Micron stellt beim Umsatz rund 18,7 Milliarden US‑Dollar in Aussicht (Mittelpunkt der Spanne), was einem Wachstum von über 130 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Noch bemerkenswerter ist der Ausblick auf die Profitabilität: Eine erwartete Bruttomarge von etwa 67 % signalisiert anhaltende Preissetzungsmacht im Speicherbereich. Damit deutet das Unternehmen an, dass die derzeitige Angebotsknappheit nicht kurzfristig abebbt.

Ein zentraler Treiber ist High-Bandwidth Memory (HBM), der in KI-Beschleunigern eingesetzt wird. Laut Management ist die HBM-Kapazität bis einschließlich Kalenderjahr 2026 komplett ausverkauft, und die Preise sind bereits vertraglich fixiert. In einem Markt, der traditionell von Überkapazitäten und Preisdruck geprägt ist, bietet diese Sichtbarkeit bei hochwertigen Produkten einen seltenen Planungsvorteil.

Analysten heben Kursziele deutlich an

Die starke Kombination aus Rekordzahlen und optimistischer Prognose löste eine Welle von Analystenreaktionen aus. Bank of America stufte die Micron-Aktie von „Neutral“ auf „Kaufen“ hoch und erhöhte das Kursziel von 250 auf 300 US‑Dollar. Gleichzeitig wurden die Gewinnschätzungen für die Geschäftsjahre 2026, 2027 und 2028 um 62 %, 80 % und 42 % angehoben.

Morgan Stanley schraubte sein Kursziel von 338 auf 350 US‑Dollar nach oben und bleibt bei einer Übergewichten-Einschätzung. Rosenblatt geht noch weiter und setzte ein Kursziel von 500 US‑Dollar, mit Verweis auf den anhaltenden Engpass bei KI-Speicherlösungen.

Insgesamt dominiert ein positives Bild: 34 Analysten empfehlen die Aktie zum Kauf, drei votieren mit Halten. Vor diesem Hintergrund ist auch der kräftige Kursanstieg der vergangenen Monate einzuordnen: Allein in den letzten sieben Tagen legte das Papier um rund 22 % zu, auf nun 234,35 Euro per Schlusskurs gestern, was einem Zuwachs von gut 175 % seit Jahresanfang entspricht.

Milliardeninvestitionen in neue Kapazitäten

Parallel zur starken operativen Entwicklung zieht Micron seine Investitionspläne deutlich an. Die Investitionsausgaben für das Geschäftsjahr 2026 werden nun auf etwa 20 Milliarden US‑Dollar taxiert, nach 13,8 Milliarden US‑Dollar im Fiskaljahr 2025.

Konkret beschleunigt das Unternehmen den Zeitplan für seine Fertigung in Idaho: Die ersten Wafer sollen nun bereits zur Jahresmitte 2027 aus der Fabrik laufen. Beim geplanten Megawerk im US-Bundesstaat New York verschiebt sich der Fokus dagegen weiter in die Zukunft; hier rechnet Micron mit Volumenproduktion eher in Richtung 2030.

Diese Priorisierung zeigt, dass das Management kurzfristig die lukrativsten Nachfragechancen abschöpfen will, ohne die langfristige Sicherung von Kapazität und Versorgungssicherheit aus dem Blick zu verlieren.

HBM4 als technologische Speerspitze

Technologisch will Micron seinen Vorsprung im KI-Geschäft mit der nächsten Produktgeneration ausbauen. Das Unternehmen liefert derzeit HBM4-Muster an zentrale Partner aus. Die neue Speicherklasse erreicht Datenraten von 11 Gigabit pro Sekunde und eine Gesamtbandbreite von mehr als 2,8 Terabyte pro Sekunde.

Damit liegen die Spezifikationen über den aktuellen JEDEC‑Industriestandards. Aus Marktsicht verschafft das Micron zwei Vorteile: Zum einen steigt die Attraktivität für Hersteller von KI-Chips, zum anderen kann das Unternehmen Marktanteile von Wettbewerbern wie Samsung gewinnen und eine starke Auftragslage behaupten – selbst wenn neue Kapazitäten in den Markt kommen.

Struktureller Wandel des Geschäftsmodells

Die Entwicklung der Bruttomargen zeigt den strukturellen Wandel besonders deutlich: Von rund 22 % im Fiskaljahr 2024 auf aktuell über 50 % – mit der Aussicht auf weitere Verbesserungen. Der Engpass bei HBM verknappt darüber hinaus das Angebot an Standard-DDR5-Speicher, was die Preismacht über das gesamte Produktportfolio hinweg stärkt.

Damit hat sich Micron in kurzer Zeit von einem klassischen, stark zyklischen Speicheranbieter zu einem zentralen Infrastruktur-Lieferanten für KI-Rechenzentren entwickelt. Die Kombination aus begrenzten Fertigungskapazitäten, vertraglich gesicherten Abnahmevolumina und technologischem Vorsprung sorgt dafür, dass das Unternehmen auf der finanziell stabilsten Basis seiner Geschichte steht – und genau darauf zielt der aktuelle Rekordlauf der Aktie ab.